深纺织A(000045)拟在偏光片领域投下重注。
12月18日晚间，深纺织A公告，正在筹划重大资产重组，拟发行股份及支付现金，收购恒美光电股份有限公司(以下简称“恒美光电”)全部股权或控股权，同时募集配套资金。深纺织A自12月19日起停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。
目前，深纺织A偏光片业务以控股子公司盛波光电为主体开展，拥有7条量产偏光片生产线，年产能约6000万平方米。本次拟收购的恒美光电偏光片年产能已达6000万平方米，若叠加在建及后期规划产线，年总产能将达2.2亿平方米，是深纺织A当前产能的3.6倍。值得一提的是，恒美光电与深纺织A早有交集，恒美光电董事长黄源此前曾担任盛波光电总经理，目前仍任后者董事。
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收购恒美光电
深纺织A本次收购恒美光电剑指控股权，主要交易对方为奇美材料科技投资有限公司、昊盛(丹阳)投资管理有限公司。企查查显示，奇美新材料持有恒美光电27.15%股权。除前述两名股东外，其余股东交易意向尚未最终确定，公司正在与相关交易意向方接洽。本次交易构成重大资产重组，截至目前仍处于筹划阶段，具体交易方案仍在协商论证中。
恒美光电与深纺织A主营业务高度契合，均为偏光片研发及生产，而从当前体量来看，二者产能规模旗鼓相当。具体来说，深纺织A偏光片业务主体为下属控股子公司盛波光电，年产能约6000万平方米；而据恒美光电官网，目前公司在昆山拥有1条1.5米和1条2.5米偏光片产线，年产能合计亦达6000万平方米；在建的福州工厂将新增两条2.6米超宽幅偏光片生产线，规划将于今年4季度投产，满产后新增年产能9000万平方米。按照计划，恒美光电已设立和规划的生产基地包括昆山、福州、合肥及丹阳，未来偏光片年总产能将达2.2亿平方米，是深纺织A当前产能的3.6倍。
技术方面，深纺织A目前正发力大尺寸偏光片领域，而恒美光电在该赛道亦处于国内领先地位。2019年，恒美光电投产全球首条2.5米超宽幅偏光片生产线，填补了超大尺寸偏光片的市场空白。
证券时报·e公司记者注意到，恒美光电与深纺织A此前已有交集。企查查数据显示，恒美光电董事长兼法定代表人黄源，目前担任深纺织A控股公司盛波光电董事，并曾在2018年9月~2019年5月期间担任过盛波光电总经理职务；除此之外，恒美光电曾在2016年~2018年被锦江集团持股，后者也曾间接持股盛波光电。
发力超大尺寸
及车载显示领域
虽然名称还被冠以“纺织”，但深纺织A目前的主营业务已全面转向偏光片业务。今年上半年，深纺织A偏光片业务实现营业收入13.69亿元，占总体营收的94.74%。
1995年，深纺织A设立盛波光电，专业从事液晶显示器用偏光片研发、生产、销售，在引入战略投资人及历次投资人变更后，深纺织A对盛波光电的最新持股比例为60%。2022年上半年，盛波光电实现营业收入13.9亿元，净利润6887.36万元，同比出现一定程度下滑。对此，深纺织A表示，公司超大尺寸电视用偏光片产业化项目(7号线)2021年下半年投产后进入爬坡阶段，较高的固定资产折旧、摊销，导致产品单位成本较高，以及7号线转固后项目贷款利息计入当期损益，影响了整体利润表现。
对于未来的战略布局，深纺织A在近期的投资者调研中表示，基于目前面板市场的低迷行情，公司对投资建设新产线的考虑较为谨慎，不会盲目扩张产能。未来将在已有优势产业基础上推动“偏光片+”发展战略，发力超大尺寸、AMOLED、车载显示等产品的研发生产，努力走出差异化发展道路。
深纺织A旗下7号线量产后，宽幅为2.5米的超大尺寸偏光片供货能力大幅提升，产品毛利率得以改善；而相比于电视用偏光片，手机用偏光片产品的价格和毛利均较高，亦成为公司着力推进的战略方向，目前已就车载偏光片的开发与下游面板厂商对接，开展产品测试验证并积极推进导入量产。不过，深纺织A表示，正在推进的车载和OLED折叠屏用偏光片项目最终能否实现量产存在不确定性，且实现量产后亦存在未来订单规模、经济效益情况不达预期的风险。文章来源：证券时报
