早在上周，猫姐就听万达的朋友说，上市的事，可能要黄。
(相关资料图)
都知道，在苦熬6年看不到回A希望后，万达在2021年拉来珠海国资委，火速重组成立万达商管轻资产公司，调转枪头赴港IPO冲刺……
但一次，两次……
万达商管，马上就要迎来招股书的第三次失效了。
根据港交所规定，招股书有效期为六个月。而万达第三次递表的时间是去年10月25日，距离失效只剩：
3天。
都说事不过三。
老王的这一次上市，又悬了？
当然，可怕的不是上市又折戟，而是上市失败背后的连锁反应。
首先是债券暴跌。
过去一周，万达旗下子公司在今年年初发行的两只合计7亿美元的债券，跌了超过20%，跌破70美分，进入通常被视作不良水平的区域。
其次是触发违约。
Debtwire这周发布的一份报告说，如果万达五月前不能上市：
有三笔总计13亿美元的离岸定期贷款，施贷方可以选择要求提前还款。
近90个小目标，不是一笔小数目。
而据澎湃新闻，目前事情的最新的进展是：
“大连万达集团境外总计13亿美元的三笔银行贷款已无触发提前还贷风险，目前万达与银团参贷行已将合同约定的上市日期调整为2023年11月30日”。
这是一个喜忧参半的消息。
喜的是，万达的这三笔美元债，成功续命7个月；
忧的是，可以确定，万达的上市叒叒叒延期了。
更令人担忧的是，坊间流出着一条消息：
万达商管一家子公司，打算延长其所有在岸信托融资。
换句话来说就是：万达马上也要躺平了！
据猫姐在万达的朋友透露，这个消息，可能是真的。
最近，万达所有城市总都去集团开会了，现场会，没有会议号，可以说是史无前例。
甚至还有个很无厘头的传闻。
传闻之余，是未来的经营策略，项目自负盈亏，组织架构调整、大幅裁员等都已经近在眼前。
PS：之前爆雷的大部分房企，大部分都是这个流程。
事实上，如果细心观察万达今年以来的动态就不难发现，万达“出事”，早就有迹可循。
要知道，在今年的市场行情下，能够发出美元债是牛逼，但万达的息票率却高达11%。
这年头，做啥生意能有11%的投资回报率？！
一边是频繁融资、借“高利贷”，另一边却是频繁当“被告”。
看，这是天眼查显示的万达地产今年以来的情报动态。
光是涉及法律诉讼的警示信息就有六条，成为被执行人的高风险信息也有四条，大部分都是因为“欠钱不还”成为被告人和被执行人。
一切都指向了一个明显的事实：
万达是缺钱了！
那么问题来了，万达的财务状况怎么样?
大连万达商业发布的2022年三季报，可以给出一部分答案。
大连万达商业的总负债是3024亿，其中短期借款、应付票据和一年内到期的非流动性负债等短期负债约为285亿。
同期，公司的在手现金约为325亿，基本可以覆盖短期负债。
但，别忘了，如果上市不成功，万达还有对赌要还！
还记得，万达商管刚刚披露招股书时，那豪华的Pre-IPO投资者阵容吗？
在上市前的Pre-IPO轮，万达商管的融资金额就高达468亿港元。
基石投资者更是豪华，涵盖了腾讯、蚂蚁、中信资本、星匠、合众人寿保险、碧桂园服务、招商局轮船、周大福郑裕彤家族、PAG等22家公司，持股比例达到21.17%。
投资者的钱，当然不是白拿的。
一是利润要达标。
万达商管2021年到2023年的净利润，分别不能少于52亿、74亿和95亿。如果无法实现，就要零对价转让股份或者用现金补偿。
二就是上市。
此前于3月份，证监会曾向万达商管发布问询函，当中有一条便是：
若珠海万达不能于2023年底成功上市，发行人需向上市前投资者支付约300亿元股权回购款，要求万达商管说明上市进展及对短期偿债能力影响。
300亿啊！
拿什么来还？
