作者 |谢筱白
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这几天随着“笑果”事件的持续发酵，不少朋友都给我发来了关心与慰问。
好的，你们好意我收到了，非常感谢。
坦白来说，谁能想到，几十年过去了，讲脱口秀真能“刑”又回来了？
很多人叭叭分析了很多，但我总结了下，就一句话：
业务形势一停滞，就抓考勤，经济形势一严峻，就控言论......
道理不复杂，尽管相关部门都在矢口否认“通缩”的可能性，但随着4月金融数据的出炉，“谣言”不攻自破。
其实我们现在的问题，绝不仅仅是“通缩”这么简单。
01
从资本市场的表现来看：
日经指数涨18.6%，创33年新高，今天继续高开高走，令人发指。
纳斯达克涨21.2%，创22年9月以来新高。
英国富时100指数创历史新高。
德国DAX30指数逼近历史新高。
法国CAC40指数创历史新高。
印度孟买SENSEX指数创历史新高，十年涨了300%
可以这么说，现在除大A外的主流市场也好，非主流市场也罢，风险巨大，散户随时面临被收割的下场，简直太不负责任了！
我们除了上市公司数量创历史新高外，调整还没到位，待涨空间巨大！
为啥外围皆涨，“越南”独跌呢？
原因非常多，事实上，我们现在面临最大的问题是：
资产负债表的紧缩，叠加经济陷入长期通缩的预期。
而且要命的是这两者，都不以人为意志为转移。
02
具体而言，“越南”的债务扩张是建立在一个土地财政上的基础上，过去20多年来，真实的价值锚是——外贸。
而土地作为一个表象的锚，起到放大债务上限的作用！
换言之，用外贸赚的钱去买土地，然后再把土地作为抵押物，找银行贷款，盖成房子，完成销售后，归还贷款.....
当外贸赚得越多，土地就买得越多；
土地买得越多，能贷的款就越多；
贷到的款越多，房子盖得就越多......
在房地产与外贸都保持增长的背景下，一切顺风顺水，人均身价上千万！
但当房子卖不出去了，外贸也玩不下去，导致土地价值开始缩水。
谁急了？
银行！原因很简单，土地资产价格跳水，贷出去的款大于抵押物的价值。
这意味着：坏账风险急速提升!
怎么办？
必须追加抵押资金，否则信用市场就会破产。
但要命的是“越南”外贸处于半死不活的状态，房地产又是秘不发丧的形势。
换言之，当初贷出去的款，已经远大于抵押物的价格，怎么办？
所以，我们看到了，尽管我们这边很努力的在维持，但我们的资本市场就跟喝多了的醉汉一样——
完全站不起来！
这背后一方面是资本对风险的本能“厌恶”，而另一方面是预期被一点点打破。
比如：今天数据显示，1-4月证券交易印花税大跌43%。
也就是说散户们，放弃了！交易量也下去了！
另一方面地方也表示“玩不下去了！”
03
而以上种种直接导致了眼下行情的“萎靡不振”。
今天有大佬站出来发声，表达愤懑。
事实上，这就是：资产负债表紧缩加长期经济通缩的效果。
哪里都没做错，就是涨不起来。
甚至拼尽全力，能保持原地踏步，都不容易。
这样的现象在人类经济史上，曾经在日本出现过。
具体表现在：居民收入长时间停滞不前！
这也导致平成废宅的出现！
当然，越南会不会步入这个尴尬境地，不好说？但就眼下不容乐观的种种形势而言，我个人认为：
不是没这个概率！
我有这个判断，如果资本市场如此反复磨底，错过眼下的时间窗口，还不拉起来？
那么，等待大家的将是——“漫长”到不知道要多久的“修复期”。
04
在这样的“宏观偏空+产业链预期偏空”的背景下，持有银行（如果银行倒闭，那么资本市场也就不复存在），以及在期货市场，做空能源大宗，将成为“聪明资金”最后的倔强。
毕竟，2022年4月27日上证指数最低点2863，A股总市值67.72万亿；
2023年5月9日上证指数最高点3418.95，A股总市值66.62万亿……
结语
都说“没有一个冬天不可逾越，没有一个春天不会来临”。
但事实上，眼下发生的一切，都在告诉我们一个道理：
在漫长的等待中，要想活下来，或许得管住手、闭紧嘴，多赚钱，向前看......
祝好，我是希望你们财富自由的谢筱白。
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