文/子木
(资料图)
今天聊一个大家都关心的事情，钱。对于接下来如何在跌宕起伏的局势中，做一根聪明的韭菜非常重要。
起因是昨天刷屏的一个图：
虽然后面被紧急辟谣，但这张图中，其实从底层逻辑，预演了接下来的货币政策趋势的“有且唯一”。
2015年地方债大概40万亿，2023年这个数值大概是60万亿，这还没算上隐形债务。
卖地停摆+民营疲软+体制内固定支出，将债务风险推向历史高位，对经济运行形成了强大阻力。
唯一的方法就是用祖传武功秘籍“乾坤大挪移”，借新还旧，无限期滚下去。
这意味着什么？
主动挑起通胀，共同承担结果，鼓励低息债置换高息债，同时锁定超长期债务。
这跟我前几天在星球分享的逻辑一致，政府一定要主动加杠杆撑起天，为下面的企业、居民部门，争取“表”的修复时间和空间。
7月4日，中国银行宣布，将在未来5年内对河南省提供1万亿意向性金融支持，信号明显。
这是一次主动性的经济救灾，意义非凡。
河南之前的问题我也讲过，大好河山，中原之首，本应该有声有色才对，但过来人都明白三个字：
太累了。
人多、资源少、卷得厉害，累死累活，河南今年600分以上的有2.6万人，一本上线接近15万人，几乎是北京天津上海考生的总和。
同样的考试，河南小孩子要付出几倍甚至几十倍的功夫才能站在别人的起跑线上。
产业上负重前行，苦苦经营以劳动力充数的富士康苟延残喘，还动不动来个灾来个难。最主要的是，爹不亲娘不爱，更别说基建投资和能源倾斜了。
所以这些年，河南但凡是家里有些积蓄的，都想着搬到其他城市去，避免恶性内卷，人才流失严重。
……在地产下行后，一些县城已经陷入了“特殊经济”。
比如我最近去了北方的一些县城，最大的感受是，几乎除了吃吃喝喝还很热闹，其他的一切产业体系都在荒漠化，最终只剩下了教育、医疗和一个很牛的产业：
罚款。
一个朋友跟我吐槽，去了趟内蒙某县城，路上一次被罚了2000元，直接把驾照给吊销了，因为规则是当地制定的，探头是隐藏的，你永远不知道在哪里违规了……
这些罚掉的钱去哪儿了呢？
转化成了一些人的工资，吃吃喝喝甚是热闹。
内和体外完全形成了两个世界，这种意识形态影响着所有市场，比如婚恋，如果不是有一份体面的工作，那就是相亲链末端，不配结婚。
罚没收入是一个非常刺痛的指标，是靠牺牲营商环境来强撑虚假繁荣的手段，必然没有希望，下面这些城市，要着重思考。
回归正题……
上面我们讲了处理债务的方法，以及货币政策的思路，接下来市场流动性过于充沛，那么对于普通人来讲意味着什么？
1、银行存款利率会无限趋近于0，其实如果按照1年期存款和通胀指数，咱们的实际利率已经为负值，简称为“中国版负利率”。
钱会变得越来越不值钱，贷款成为异常容易的事情，银行会把流动性奉为第一指标。
刚刚一个读者发给我一张图，说他们银行贷款400万已经不需要审核流水了，配套的信用贷利率最低也能做到4.2%，没想到一会儿另外一个读者说，他们800万都不需要流水。
这图未必是真，但趋势却不假。
货币成灾，伤的一定是购买力。
所以今年低利率还要提前还贷的人，长期来看必亏，因为完全可以低息债还高息债，降低债务杠杆，同时用当下的现金做更多的事情。
有一说一，我还是建议高净值家庭多考虑考虑全球资产配置。没有你们想象中复杂，说白了就是美元强势的时候用美元换人民币花。人民币强势的时候就用人民币消费，美元苟着不动。
信号我都会在星球放，比如半年前我就预测了黄金和人民币的走势，整体收益大概在15%左右。
还有一项是抄底买房，这部分我不讲。因为大部分人的思维都已经被胁迫，谈房子容易挨骂。
但我想跟你说的是，房价上涨时买房是没有机会的，因为价格早被预期透支完了，只有真正冷，彻底冷的时候，一些人才会放手，泡沫挤出来，优质资产才越笋。
投资是反人性的长线思维，没有三套房以上的购房经验，很难悟出这句话的精髓，只能说今年是捡漏的好机会，时间就在9月后。
2、货币泛滥，利率下行，影响汇率走势，汇率又挂钩股市，下半年股市注定跌宕起伏。很多人不理解这里面的关系。
很简单，人民币贬值，资本就会外流，股市流动性就会衰减，大盘拉低。
但利率下行，逼出银行储户资金，又会鼓励人们参与炒股行为，这时候国内资金和国外资金，形成了博弈局面。
置于谁赢，按照股市这不堪一击的尿性，我认为下半年股市很难好起来。
如果汇率走强，必须满足三个条件：
1、央行加息
2、美联储降息
3、进出口繁荣
三个条件都不具备，除非强制干预，比如最近几天，逼近7.3的警戒线，干预了一波。
其实是否直接干预了汇率并不重要，重要的是国家的表态对市场参与者的威慑的心理作用。但有时，市场由有序到无序的变化却在转瞬之间。
但老祖宗的经验告诉我们，内忧必然外患，治外必先安内。只用快速把井灌满水，把蛙浮出来，再观日月星辰，才能抽水，形成新循环的常态。
3、楼市显然比预期中，政策慢了一拍。
说明饭煮不炒还是有韧性的，脱离地产财政也是有决心的，但逻辑上负利率时代，一定会让房价水涨船高。
报告显示，中国过去的四段负利率时期房价涨幅为：1992至1995年，全国商品房价格累计涨幅达到60%；2003至2005年，累计涨幅为34%；2006至2008年，累计涨幅为12.8%；2010至2012年，累计涨幅为15%。
由上述数据可以看出，历史四次负利率期间，房价都可以用飙涨来形容。
所以这次政策慢出，可能也在安排好资金的活动路径，避免过多流入楼市，挤压实体，继续重复老路径。
但按照目前的形式，一二线放开只是时间问题。据传某一线城市已经开始行动了，但具体消息，我还要跑过去确认一下，第一时间给大家传达。
一线城市是救楼市的最后一步棋，一旦预期窗口打开，所有社会面的资金都会向上涌动，该买的买，该卖的卖，就看谁动作更快了。
与5000位社友共同成长，认知赋能，打破信息差，跟我日富一日。
