新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
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3月24日，良品铺子发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为94.4亿元，同比增长1.24%；归母净利润为3.35亿元，同比增长19.16%；扣非归母净利润为2.09亿元，同比增长1.46%；基本每股收益0.84元/股。
公司自2020年1月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为2.9亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2.53元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对良品铺子2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为94.4亿元，同比增长1.24%；净利润为3.34亿元，同比增长18.29%；经营活动净现金流为1.03亿元，同比下降75.05%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
·营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为94.4亿元，同比增长1.24%，去年同期增速为18.11%，较上一年有所放缓。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 营业收入（元） | 78.94亿 | 93.24亿 | 94.4亿 |
| 营业收入增速 | 2.32% | 18.11% | 1.24% |
·净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为3.4亿元、2.8亿元、3.3亿元，同比变动分别为-1.38%、-17.88%、18.29%，净利润较为波动。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 净利润（元） | 3.44亿 | 2.83亿 | 3.34亿 |
| 净利润增速 | -1.38% | -17.88% | 18.29% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
·营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动1.24%，税金及附加同比变动-23.44%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 营业收入（元） | 78.94亿 | 93.24亿 | 94.4亿 |
| 营业收入增速 | 2.32% | 18.11% | 1.24% |
| 税金及附加增速 | 17.05% | 31.64% | -23.44% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
·应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为4.56%、7.08%、7.78%，持续增长。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 应收账款（元） | 3.6亿 | 6.6亿 | 7.35亿 |
| 营业收入（元） | 78.94亿 | 93.24亿 | 94.4亿 |
| 应收账款/营业收入 | 4.56% | 7.08% | 7.78% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
·营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长1.24%，经营活动净现金流同比下降75.05%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 营业收入（元） | 78.94亿 | 93.24亿 | 94.4亿 |
| 经营活动净现金流（元） | 3.3亿 | 4.12亿 | 1.03亿 |
| 营业收入增速 | 2.32% | 18.11% | 1.24% |
| 经营活动净现金流增速 | -3.5% | 24.82% | -75.05% |
·经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.31低于1，盈利质量较弱。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 经营活动净现金流（元） | 3.3亿 | 4.12亿 | 1.03亿 |
| 净利润（元） | 3.44亿 | 2.83亿 | 3.34亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 0.96 | 1.46 | 0.31 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为27.57%，同比增长2.99%；净利率为3.54%，同比增长16.84%；净资产收益率（加权）为14.86%，同比增长12.75%。
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为52.38%，同比下降13.17%；流动比率为1.45，速动比率为1.08；总债务为6.69亿元，其中短期债务为6.14亿元，短期债务占总债务比为91.68%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
·长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至11.02。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 短期债务（元） | 4.64亿 | 6.4亿 | 6.14亿 |
| 长期债务（元） | - | 7828.98万 | 5568.59万 |
| 短期债务/长期债务 | - | 8.18 | 11.02 |
·经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.16、0.13、0.04，持续下降。
| 项目 | 20200630 | 20210630 | 20220630 |
| 经营活动净现金流（元） | 3585.08万 | 1.37亿 | 2.46亿 |
| 流动负债（元） | 16.85亿 | 18.99亿 | 20.07亿 |
| 经营活动净现金流/流动负债 | 0.02 | 0.07 | 0.12 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
·总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为4.69、2.8、2.21，持续下降。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 广义货币资金（元） | 21.76亿 | 20.16亿 | 14.81亿 |
| 总债务（元） | 4.64亿 | 7.19亿 | 6.69亿 |
| 广义货币资金/总债务 | 4.69 | 2.8 | 2.21 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
·预付账款变动较大。报告期内，预付账款为3亿元，较期初变动率为179.02%。
项目20211231
期初预付账款（元）1.09亿
本期预付账款（元）3.03亿
·预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长179.02%，营业成本同比增长0.14%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 预付账款较期初增速 | -7.7% | -7.46% | 179.02% |
| 营业成本增速 | 4.43% | 18.3% | 0.14% |
·其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为2.32%、2.73%、3.09%，持续上涨。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 其他应收款（元） | 7805.8万 | 1.1亿 | 1.1亿 |
| 流动资产（元） | 33.67亿 | 40.44亿 | 35.63亿 |
| 其他应收款/流动资产 | 2.32% | 2.73% | 3.09% |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为13.54，同比下降25.94%；存货周转率为6.68，同比下降14.45%；总资产周转率为1.8，同比下降7%。
从经营性资产看，需要重点关注：
·应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为25.52，18.28，13.54，应收账款周转能力趋弱。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 应收账款周转率（次） | 25.52 | 18.28 | 13.54 |
| 应收账款周转率增速 | -42.97% | -28.36% | -25.94% |
·应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为8.61%、12.15%、14.59%，持续增长。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 应收账款（元） | 3.6亿 | 6.6亿 | 7.35亿 |
| 资产总额（元） | 41.84亿 | 54.3亿 | 50.36亿 |
| 应收账款/资产总额 | 8.61% | 12.15% | 14.59% |
从长期性资产看，需要重点关注：
·总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别1.97，1.94，1.8，总资产周转能力趋弱。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 总资产周转率（次） | 1.97 | 1.94 | 1.8 |
| 总资产周转率增速 | -10.46% | -1.52% | -7% |
·其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.7亿元，较期初增长611.35%。
项目20211231
期初其他非流动资产（元）944.02万
本期其他非流动资产（元）6715.27万
