近日，钾肥龙头米高集团控股有限公司（以下简称：米高集团）向港交所递交招股书。
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按钾肥销售量计，米高集团是2021年中国最大型的钾肥公司之一，公司主要提供各类钾肥产品，包括氯化钾、硫酸钾、硝酸钾以及复合肥。
米高集团的下游客户主要是农垦公司、烟草公司及农业综合服务公司出售化肥产品，同时也向工业公司出售副产品。
2020财年至2022财年以及2023财年前八个月（即2022年4-11月），公司向前五大客户销售收入占当期总收入比例分别为48.1%、58.1%、59.4%和55.8%，其中向最大客户销售收入占比分别为11.7%、27.9%、22.4%和15.3%。
另一方面，米高集团对上游原材料供应商则有更高的依赖度。报告期内，公司向前五大供应商采购金额占当期采购额的比例分别为76.0%、75.9%、67.0%和79.4%，其中向第一大供应商采购占比就分别达到39.2%、22.4%、19.1%和27.2%。
值得一提的是，米高集团主要依赖俄罗斯及白罗斯的氯化钾生产商供应氯化钾，米高集团来自于白罗斯的供应商D的海外氯化钾采购总额及源自白罗斯的国内氯化钾采购额分别合共约占公司氯化钾采购总额的62.8%、26.2%、29.7%和0.5%。
2021年，白罗斯及俄罗斯受到美国及其他西方国家实施的多种形式国际制裁。8月，美国开始针对白罗斯生产商实施制裁，并将白罗斯生产商列为特定国民。同年12月，米高集团最后一次从供应商D直接采购货物。
受到相关事件因素影响，米高集团氯化钾平均采购价大幅上涨。原本2020财年及2021财年，公司来自海外供应商的氯化钾的平均采购价分别较国内供应商低约8.7%、15.3%。2022财年及2023财年前八个月，海外供应商的采购价则要高出国内供应商12.3%、16.2%。
报告期内，公司氯化钾单位销货成本分别为1827.1元/吨、1546元/吨、2428.9元/吨和3394.1元/吨，短期内上涨了约85.76%。
与此同时，米高集团将氯化钾的采购转向了俄罗斯，报告期内，公司源自俄罗斯的海外及国内氯化钾采购总额占同期氯化钾采购总额的比例分别约为14.8%、17.1%、23.3%及99.5%。
整体上来看，报告期内米高集团实现营业收入分别约为18.21亿元、20.82亿元、38.41亿元和27.27亿元，同期实现净利润分别约为2949.7万元、2.07亿元、3.97亿元和2.37亿元。
其中，在2023财年的前八个月，米高集团出现了增收不增利的情况，公司当期营业收入较上年同期增长约33.43%，但净利润却同比下滑6.65%。
