3月LPR出炉,中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布,2023年3月20日贷款市场报价利率(LPR)为:1年期LPR为3.65%,5年期以上LPR为4.3%,均与上期相同。LPR报价已连续7个月保持不变。
LPR为何保持不变?
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3月15日,央行开展4810亿元MLF,操作利率维持2.75%不变。对冲本月到期量后,MLF实现净投放2810亿元,创2021年以来单月最多。
近日,中国人民银行决定于2023年3月27日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构)。本次下调后,金融机构加权平均存款准备金率约为7.6%。
民生银行首席经济学家温彬解读称,受MLF等政策利率维持不变等因素影响,当前LPR报价没有下调基础和空间。央行降准加快落地,也旨在缓解银行负债端压力,但此次降准幅度偏小,节约的资金成本相对有限,暂不足以推动LPR下调。
东方金城表示,3月LPR报价不变,主要原因是3月MLF操作利率未做调整,LPR报价基础稳定,而且近期银行边际资金成本有所上升,报价行压缩LPR报价加点动力不足;与此同时,3月楼市较快回暖,也降低了下调5年期以上LPR报价的迫切性。
此前,光大证券曾表示, 考虑到当前经济恢复的形势,以及过低扭曲贷款利率的负面作用,实际贷款利率走势已经脱离LPR定价体系,继续引导LPR下降意义有限。
LPR后续走势如何?
本次降准将为银行每年节约资金成本56至60亿,结合去年9月份以来银行启动新一轮存款利率下调过程,有望增加银行压缩LPR报价加点的动力。东方金诚判断,后期为尽快引导房地产行业实现软着陆,不排除上半年报价行适度下调5年期以上LPR报价10至15个基点的可能。
中信证券此前分析称,超预期降准落地补充中长期流动性,释放低成本资金缓解银行负债成本走高,但LPR降息仍存阻碍。
光大证券预计在未来一个季度内LPR将继续保持平稳。一方面,当前的实际利率水平是合适的。去年12月一般贷款和企业贷款加权平均利率分别为4.57%和3.97%,分别创自改革开放以来和有统计以来的最低值,这与我国经济从高速增长转向中高速增长是相适应的。这样的贷款利率在扣除通胀后略低于潜在实际经济增速,既有利于债务可持续,又不至于扭曲金融资源的配置,可以说是处于较为合理的水平,暂无引导其大幅下行或是上行的必要。
(文章来源:第一财经)