5月8日晚间，新希望等多家上市猪企披露4月生猪销售数据。整体来看，猪企4月销售收入同比均实现增长，但环比有所下降，尤其是生猪销售均价普遍下跌。金融投资报记者注意到，今年以来猪价持续低迷，上市猪企一季度普遍亏损。
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业内人士认为，当前生猪养殖板块“向下有底，向上弹性大”，2023年猪肉供给量或超过2022年，2023年整体均价表现或低于2022年，去产能大概率成为今年生猪养殖行业的主旋律。
4月生猪价格持续低迷
5月9日，新希望发布2023年4月生猪销售情况简报，公司4月销售生猪157.39万头，环比变动-6.92%，同比变动39.70%；收入为23.62亿元，环比变动-8.56%，同比变动47.26%；商品猪销售均价14.20元/公斤，环比变动-5.59%，同比变动11.90%。新希望表示，生猪销售收入同比上升较大的主要原因是生猪销量上升叠加生猪价格上涨。
同日晚间，金新农公告显示，公司4月生猪销量合计7.98万头(其中商品猪5.11万头、仔猪2.67万头、种猪0.21万头)，销售收入合计1.02亿元，商品猪销售均价13.95元/公斤，环比下降7.22%。天邦食品4月份销售商品猪45.68万头(其中仔猪销售42,385头)，销售收入7.38亿元，销售均价14.63元/公斤(商品肥猪均价为14.40元/公斤)，环比变动分别为-15.72%、-16.41%、-4.89%。
此前，猪企龙头牧原股份率先披露了4月生猪销售数据。公司销售生猪534.2万头(其中商品猪519.2万头，仔猪13.0万头，种猪2.0万头)，销售收入91.06亿元。相比2023年3月，公司生猪销量有所增长，但商品猪价格呈现下降趋势，商品猪销售均价14.20元/公斤，比2023年3月份下降5.33%。
对此，牧原股份提示，生猪市场价格的大幅波动(下降或上升)，都可能会对公司的经营业绩产生重大影响。如果未来生猪市场价格出现大幅下滑，仍然可能造成公司的业绩下滑。
同时，温氏股份4月销售肉猪210.63万头(含毛猪和鲜品)，收入37.23亿元，毛猪销售均价14.36元/公斤，环比变动分别为1.62%、-0.75%、-5.53%，同比变动分别为47.60%、64.52%、7.73%。温氏股份表示，公司4月肉猪销量同比上升，主要是公司投苗增加和生产成绩提高所致。而公司肉猪销售收入同比上升，主要是肉猪销量和销售价格同比上升所致。
此外，傲农生物公告显示，4月公司生猪销售量42.84万头，销售量环比减少8.22%，同比增长11.22%。2023年4月末，公司生猪存栏241.72万头，较2022年4月末增长22.32%。
去产能或成行业主旋律
从市场表现看，今年一季度生猪市场产能恢复稳定，牧原股份以1384.5万头的生猪销售量领先，温氏股份和新希望销量分别为559.54万头、471.51万头，上述三家猪企一季度营收合计781亿元，亏损总计达56亿元。由此可见，尽管上市猪企营收水涨船高，但在猪价低迷的情况下，猪价仍难以覆盖养殖成本，猪企也难逃亏损局面。
据国家发改委价格监测中心消息，截至5月3日当周，全国猪料比价为4.22，环比下降0.94%，按目前价格及成本推算出未来生猪养殖头均亏损为164.13元。
业内人士指出，由于生猪养殖比较特殊，供需易发生改变，使得价格波动较大，从而形成猪瘟及其他意外风险和饲料、猪肉价格波动风险，两大风险极易导致生猪养殖户收入不稳定。随着生猪养殖规模化的逐步深入，养殖企业极难再现长期丰厚利润的局面，特别是随着微利、薄利成为常态。
中邮证券认为，2022年上半年生猪行业亏损较多，下半年则大幅盈利，实现了全年的扭亏为盈，但2023年一季度行业再度大幅亏损。行业资金压力较大，开启新一轮产能去化周期。从投资看，当前生猪养殖板块“向下有底，向上弹性大”。一方面，主要上市公司头均市值已处于历史低位；另一方面，产能去化幅度越大，后期周期反转的高度越高。龙头大型企业安全边际高且成本优势突出，小而增长高的公司其弹性更大。
国金证券认为，在行业平均生产效率提升的背景下，2023年猪肉供给量或超过2022年，2023年整体均价表现或低于2022年，去产能大概率成为今年生猪养殖行业的主旋律。目前生猪养殖板块股价已处在底部区间，板块胜率突出，存在较好的配置机会。建议从企业的成本水平、出栏量增长弹性、出栏量兑现度、估值情况等多维度选择标的。
（文章来源：金融投资报）
