摘要：净利润下滑（欢迎关注闺蜜财经）
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撰文|蜜妹
这是@闺蜜财经的第1233篇原创
2023年3月，上交所官网，一家体育公司的申报稿引起蜜妹注意：中乔体育股份有限公司。
哪个中乔？或许诸多蜜友心里有疑惑。但如果换成“乔丹体育股份有限公司”，可能大家对它就更熟悉了。没错，这就是那个曾经和大洋彼岸官司打得火热的中国版“乔丹”。
时隔13年，当初的“乔丹”变成“中乔”后，上市会更有戏吗？
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故事先从近13年前说起。2011年，成立已10年的乔丹体育本可以上市。 证监会官网披露的信息显示，2020年9月，乔丹体育IPO申请获得受理，2011年11月25日上会获得通过。
上市关键时刻，“乔丹”的这颗雷暴了。2012年年2月23日，美国“飞人”迈克尔·乔丹现身视频，称向中国一家法院提起诉讼，指控乔丹体育股份有限公司（乔丹体育）侵犯其姓名权。一场长达10多年的诉讼拉锯战就此开始。
2014年4月，商评委对79项商标争议申请作出裁定，结果大部分是：迈克尔乔丹申请撤销注册商标的理由不成立，驳回撤销申请，裁定争议商标予以维持；
此后迈克尔·乔丹不服商评委结果，向北京市第一中级人民法院提起了商标行政诉讼，要求判决撤销商评委裁定，后面也撤销失败；
接着乔丹又向北京市高级人民法院提起了上诉申请，最终结果还是维持原判，这一次是终身判决。
尽管商标尚未被撤回，但乔丹那时的上市进程只能折戟。2014年，证监会表示：乔丹体育“存在重大未决诉讼。
此后，飞人乔丹仍未放弃“维权”。他对北京市高级人民法院作出的68件商标争议行政诉讼，向最高人民法院提起了再审申请。后经再审程序，大部分注册商标还是得以维持。
另一方面，2012年，乔丹通过公关公司在互联网上宣布在中国起诉发行人―侵犯其姓名权，该案件被上海市第二中级人民法院受理。
2020年12月30日，该案做出判决：令发行人在相关媒体公开赔礼道歉（形式与内容需经一审法院审核）；
停止使用其企业名称中的“乔丹”商号；发行人应于判决生效之日起三十日内，停止使用涉及“乔丹”的商标，但对于超过五年争议期的涉及“乔丹”的商标，应采取包括区别性标识等在内的合理方式，注明其与美国前篮球运动员迈克尔•乔丹（Michael Jordan）不存在任何关联，以消除联系，显示区别，停止侵害（形式与内容需经一审法院审核）。
2021年1月，乔丹体育及迈克尔•乔丹均提起上诉。同年，2021年，乔丹体育股份有限公司工商变更，企业名称变更为中乔体育股份有限公司。
2022年3月，上诉被驳回，维持原判，此为终审判决。历时10年，纠纷终于告一段落。
02
官司落幕1年后，2023年3月，中乔体育再此启动了IPO申请。这次中乔体育仍然把商标及商号风险放在了风险提示的首位，同时给出了最近这两年的“成绩单”。
和10多年前一样，如今的中乔体育还是以运动鞋、运动服装、运动配饰产品的设计、生产和销售为主，其中鞋类占营收比最高，其次为服装。
如上图最新招股书数据显示，2019-2021年、2022上半年这期间，中乔体育的鞋类产品占总营收比不断提高，从2019年的52.85%到2022上半年的58.11%。服装产品占比则持续降低，从2019年的45.77%到2022上半年的40.29%。
总营收来看，上述时间段内中乔体育的数据分别是55.74亿元、48.82亿元、58.42亿元、30.53亿元。其中2020年同比下滑12.4%，2021年有所恢复，相比黑天鹅之前的2019年小幅增长了4.8%。
另外要提到的是，中乔体育的大部分服饰产品都是代工厂生产模式，如其招股书所言“自行生产大部分运动鞋和少部分运动服装，其余产品由合格的外协厂商生产。”这背后有一个品控的风险，蜜友们需要注意下。
销售网络方面，截至2022上半年，中乔体育线下经销销售网络由4个销售大区，34 个销售小区域，54家经销商、6个销售子公司在各自负责的前述销售区域内开展业务，有6269家品牌专卖店。
专卖店数量方面中乔体育并不少，不过从营收来看，似乎比数量差不多的“兄弟”品牌要低很多。比如特步，2022年中期其在中国及海外共有6251家特步品牌店铺，但同期营收达到了56.84亿元，是中乔体育的接近2倍。
03
净利润方面，中乔体育似乎也离国货巨头们有差距。安踏、李宁长期地十几亿、几十亿净利润就不提了，还是拿专卖店数量相近的特步国际来比。
如下图招股书数据显示，2019、2020年，中乔体育的净利润还高于特步国际，分别为8.32亿元、7.38亿元。
2021年中乔体育就明显掉队了，净利润下滑到6.95亿元，低于特步同期的9.08亿元，2022上半年3.63亿元的净利润也低于特步的5.9亿元。
公开报道显示，中乔体育是由成立于1984年的福建省晋江县陈埭溪边日用品二厂发展而来。
2000年6月12日，经晋江市陈埭镇企业办公室及晋江市乡镇企业局清理甄别，确认日用品二厂系全部由丁老岁（系丁国雄之父）、丁国雄二人出资设立，其中丁老岁出资 6.8万元，丁国雄出资6.8万元。
也是2000年，丁国雄父子将日用品二厂改制为福建乔丹，同时引进丁加芳、丁加泰、杨雪英（其中丁加芳、丁加泰为该司实际控制人之一丁也治之弟，杨雪英为丁也治之母）三位新股东，注册资本增加至500万元，出资方式以存货和机器设备等实物出资。
换句话说，这是一家典型的家族企业。
总结下来，失落了10多年后，当初的乔丹体育改名“中乔体育”，曾经的对手愈发强大，自身的品牌风险并未完全消除，家族化色彩浓厚的中乔体育能否突出重围，还存在很大变数。
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