占有率反被挤压”
作者｜王磊 曹婷婷
论赚钱，还得是“宁王”。
(相关资料图)
上半年，宁德时代的总营收同比增长67.52%，达到1892.46亿元，归属于上市公司股东的净利润增长更是迅猛，同比增长153.64%，达到了207.17亿元。
来源：宁德时代
通过这几组数字，很容易算出一个数学题：前半年，“宁王”平均每天净进账1.1个亿。
第二季度，宁德时代净利润为108.95亿元，较一季度98.22亿元，环比增长11%，这也是继2022年第四季度后历史第二次单季度净利超百亿。
为了继续激励员工，“宁王”还制定2023年限制性股票激励计划：向激励对象授予1259.5589万股限制性股票，约占公司股本总额的0.2865%，按照当前的价格，价值将近30亿。
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而定的KPI则是，今年营收不低于3800亿元，现在上半年的营收已经达到了今年目标的约一半。
01
赚钱能力更强，海外业务迅猛
2023年上半年，新能源汽车市场风云突变，不少新能源车企黯然退场，不变且坚挺的只有“宁王”。
上半年宁德时代实现营收1892.46亿元，归属于上市公司股东的净利润为207.17亿元，扣除非经常性损益的净利润为175.53亿元，同比增加148.93%。
第二季度来看，营收达到1002.08亿元，同比增长55.86%，这是宁德时代继去年第四季度之后再次实现超千亿营收，同时二季度单季归母净利润为108.95亿元，较去年同期增长63.22%。
一二季度的毛利率没有较大差别，分别为21.27%和21.95%，上半年整体毛利率为21.63%，这个数字在去年同期为18.68%。
来源：宁德时代
上半年动力电池毛利率20.35%，同比增长了5.31%。从一块电池占纯电车40%的成本来看，宁德时代如果要拿走20%的毛利，大概要拿走整车8%的毛利。
这么来算的话，一台50万的电车，宁德时代大概要拿走4万，似乎主机厂与供应链之间的收益关系被打破。
净利润的提升，也和碳酸锂价格的回落有很大关系，自碳酸锂一度飙升至60万元/吨后，从今年开始有价格回落的现象，4月份低至18万元/吨，对于宁德时代来说，原材料价格下降，也让其盈利能力大幅增长。
虽然盈利能力大涨，但宁德时代的市场份额受到了挤压。
根据中国汽车动力电池产业创新联盟统计数据，2023年一季度，宁德时代的市场份额为44%。上半年整体份额下降至43.40%，较去年同期47.67%，下降了4.27个百分点。
或是不满足于国内市场，上半年宁德时代的海外业务也是烈火烹油。
半年报显示，今年上半年，宁德时代境外电池业务营收达到656.84亿元，同比暴增195.15%。
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而且根据SNE Research数据，今年 1-5 月宁德时代动力电池使用量全球市占率为36.3%，比去年同期提升1.7个百分点，而海外动力电池使用量市占率达27.3%，比去年同期提升6.9个百分点。
为了适应市场竞争，宁德时代加大了研发创新，在2023年1-6月，公司研发费用达到98.50亿元，同比增长70.77%。
公司的研发人员也在扩大，达到17998名。截至目前，宁德时代拥有6812项境内专利及1415项境外专利，正在申请的境内和境外专利合计达到13803项。
除此之外，宁德时代在主要产品和服务营收方面都有所增加。
来源：宁德时代
动力电池系统营业收入为1394.18亿元，同比增加76.16%；储能电池系统营业收入279.85亿元，较去年同期大幅增长119.73%；电池材料及回收营业收入126.82亿元，同比增加6.41%；电池矿产资源营业收入28.52亿元，同比增加62.83%。
储能业务毛利率指标也提升了14.89个百分点至21.32%。
02
怎么继续增长？
不得不说，处在产业链中游的“宁王”很能赚钱。
作为对比，同为新能源巨头的比亚迪（弗迪电池）也发布了2023年半年度业绩预告，比亚迪预计上半年盈利105亿至117亿元。
这么来看，宁德时代的净利润几乎是比亚迪的两倍。
来源：宁德时代
从宏观层面来看，今年4月中旬，国内碳酸锂现货价格一度达到18万元/吨的谷底，较最高点60万元/吨下跌接近七成。而原材料价格骤降，明显修复了电池厂商盈利水平，宁德时代则是碳酸锂价格回落的受益者。
另外，半年报中的数据显示，截至年中，宁德时代存货为489.1亿元，这一水平较去年年底的766.69亿元，大幅降低36.21%，并且一季度期末存货降低至640.38亿元，宁德时代二季度单季存货降低了151.28亿元，去库存力度明显高于一季度。
参考过往经验，主动去库存期间，盈利结构向中下游倾斜，上游行业利润占比转弱，并带动中下游利润占比改善。
此外，为了寻找利润增长点，宁德时代也在主动出击。
在新技术方面，宁德时代无热扩散技术电池产品批量应用，麒麟电池也已经实现量产装车，钠电池宣布首发车型，推进M3P电池产业化，以及发布了凝聚态电池、零辅源光储直流耦合解决方案等新技术。
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在储能方面，宁德时代的EnerOne、EnerC 产品持续大批量出货，升级产品 EnerOne Plus 较上一代产品能量密度与充放电效率持续提升，盈利能力大幅改善。
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除此之外，海外业务也被寄予厚望。
半年报显示，报告期内宁德时代境外总收入已经达到了671.6亿元，占营业收入35.49%，去年同期还不到20%，宁德时代在海外市场的快速扩展，成为上半年最大的收入增量。
上半年，宁德时代在海外方面的发展还是比较顺利的。比如德国工厂去年投产，目前产能爬坡，获得海外客户的认可，匈牙利项目也在推进。
来源：宁德时代
由于许多中国企业也在海外投资上游材料，目前欧洲供应链未实现本地化，近一两年供应链还是以中国为主，尽管成本要比国内高，但欧洲愿意为了本土化付溢价，宁德在海外进展可以算是顺利。
另外值得一提的是，此前还有消息称，继2月借“锂矿返利”计划要求供应商调低价格后，又向正极材料厂“开刀”，以进一步保证盈利能力。
财联社报道称，宁德时代要求正极材料厂以市价的9-9.5折与其结算碳酸锂价格或选择客供，所谓“客供”，就是宁德时代提供碳酸锂，正极材料厂负责加工，赚取加工费。
此外，宁德时代的储能业务也带来不小的惊喜，数据显示，储能电池业务营收为279.85亿元，毛利率为21.32%，相比上年同期均有较大幅度的增长。储能业务占到总营收的14.79%。
03
开始搞飞机了
其实抛开半年报，最近对于宁德时代来说，有个更有意思的消息，那就是宁王准备“上天”了。
天眼查显示，商飞时代（上海）航空有限公司（以下简称商飞时代）成立，共有三家合资公司，其中一家就是宁德时代。
来源：天眼查
商飞时代的成立，让宁德时代开始进入民航领域，角色也非常清晰，那就是提供电池。
上海车展期间，宁德时代公布了凝聚态电池技术——凝聚态电池，该电池具有安全性高、可靠性强等特点，最重要的是，单体能量密度高达500Wh/kg。
要知道，宁德时代推出的麒麟电池，能量密度也就255Wh/kg，凝聚态电池的性能，足足提升一倍。
这种凝聚态电池的核心是实现超流态，超导态更加稳定，而且传导性更加优越。这也意味着，凝聚态可以使电池更加稳定，容量更大，传导效率更快。
从字面意思来看，凝聚态电池有点像蜂巢此前发布的“果冻电池”，采用新型果冻状电解液。这种电池具有自愈合、阻燃等特点。从结构上来看，果冻电池相较于液态电解质更加稳定，遭遇挤压碰撞也不会变形。
来源：宁德时代
依靠这种技术，让宁德时代又重新开辟了一条新的事业线。
不过国产大飞机才刚进入市场，目前宁德时代开搞飞机，显然不是短时间能实现的事。
期待宁德时代飞机入场的那一天。
