这是新能源大爆炸的第703篇原创文章
开门见山，新能源大爆炸认为当下的氢能源就是10年前的锂电池，更确切地说，是2015年后的锂电池，未来还有一波大爆发的机会，而且爆发的窗口越来越近了!
要看清楚氢能源的机会，咱们必须对题材炒作的套路有所了解。
(相关资料图)
01
题材是怎么炒作的？
二级市场里，投资者买卖的并不是企业的过往和当前，而是未来的预期，正是因为这个特性，题材炒作就成为一种主流套路，尤其是在A股里，基于预期和业绩，题材炒作往往会经历几个阶段。
最开始是纯粹的题材炒作，一旦一个题材被市场主流资金普遍接受之后，题材炒作就开始了。这个时候，市场资金关注的绝非企业是不是真的能赚到钱，只要题材不是特别容易证伪，市场就根本不会管究竟能不能成功，只会关注市场空间有多大？当然是越大越好！
然后市场开始给估值，而且是按最乐观的预期给估值，把计算机都按冒烟了那种，凡是沾点边的都能享受到市场的炒作，作为题材里的龙头就更不用说了，翻倍是打底，10倍才是终点，如果赶上超级大牛市加buff，二三十倍也很普遍。
直到板块里面连阿猫阿狗都被大炒特炒，题材也无限延伸，题材龙头走势也明显萎靡，再多利好也涨不动了，题材炒作也就暂告一段落了，资金开始获利出逃。
一旦题材走势坏掉之后，市场开始回归理性，由于板块里的资金加速出逃，题材会经历一波无差别急速杀跌，有不死心的人抢筹，再拉升一波，但没办法突破前高，然后开始漫长的去泡沫过程，绝大多数公司是从哪里来回哪里去。
很多题材炒作到此也就结束了，不会再有第二波行情，但也有一些行业确实真真实实发展起来了，就会有第二波行情。
但第二波题材炒作又有所不同，这次不再是纯粹的题材炒作，没办法阿猫阿狗都炒，而是会聚焦于有实实在在业务的公司，可以不盈利，但必须有真实相关的业务，题材龙头则看谁是真正的业务龙头。
锂电池的炒作就是一个典型的案例，2015那一波行情，叠加大牛市的buff，锂电池走了一波超级大行情。
但那个时候，板块更多的是概念炒作，因为那个时候真正受益于行业发展的公司极少，要知道2013年，全球动力电池的出货量才13.8GWh，到2015年也才不到100GW，如果看国内就更少了，2015年国内动力电池出货量还不到16GW，而这16GW里，绝大多数都是用于很多车企的骗补贴，真正用于市场的没多少。
对于那段疯狂的历史有所了解的朋友就知道，2015年前左右的很多新能源汽车就是妥妥的工业垃圾，而且绝大多数也没有流入市场，骗完补贴后历史使命就告结了。
所以我们也可以看到，锂电池后面几年经历了一波惨烈的熊市，几乎是从哪里起来又回到哪里去，直到2020年，新能源汽车真正迎来了大爆发。由于这次是新能源汽车技术真正成熟到足够商用，消费者也开始接受，销量大涨带来了锂电池需求增长，市场又开始了第二波更加疯狂的炒作。
虽然从最高点调整了一年半，但丝毫不用怀疑，这次肯定不会从哪里来回哪里去了，因为需求是真真实实的，相关公司的业绩也是实实在在的。
氢能源非常有可能复现锂电池2020年后的那一波大机会，而且起来的时间可能不会太遥远了。
02
氢能源的长期确定性
很多朋友知道氢能是最清洁的能源，它燃烧后仅生成水，不会产生其他任何污染环境的物质，但这仅是它的优点之一而已。
事实上，除了清洁之外，它的热值也非常高，而且来源多样，既可以从化石燃料中来，也可以利用可再生能源来进行生产，也是一种可再生能源，储藏和运输也比较灵活。
这几个特点决定了氢能源未来将有广阔的应用空间，甚至会是最主流的能源之一，制约它当下的应用的主要是成本。
目前全球制氢的主要技术方式是煤制氢、 天然气制氢、工业富产氢等，全球范围内天然气制氢占主导，在2021年占62%，国内主要是煤制氢，占比也超过6成。但利用化石燃料制氢，不仅需要耗费不可再生的化石燃料，还会排放大量的碳，也就是说，虽然氢能燃烧不污染环境，制造的过程却会造成污染。
关键成本也不低！
煤制氢成本普遍在 10.1-13.4 元/kg，天然气制氢成本为 13.4-16.8 元/kg，甲醇制氢成本约为 16.8-22.4 元/kg。工业副产氢成本约为 11.2-16.8 元/kg，而且会排放含有腐蚀性的气体。
通过化石燃料制造出来的氢能一般称为灰氢，但氢能要大规模商用，还得看绿氢，主要是通过电解水制氢，整个工艺过程简单也没有污染，但问题是消耗电量比较大，导致成本也比较高，按0.3元/KWh的电价计算，预计碱性水、PEM电解制氢成本在20~25元/kg，电费价格越高， 相应的电解水制氢的成本越高。
再加上氢气属于易燃易爆炸的气体，氢气的存储需要专用的容器，导致综合使用成本更高了，现在一个加氢站的成本高达千万以上。
此外，消费者还担心氢能车的安全问题，消费端一时也很难打开，这就是氢能源当前的困境。
好在无论是行业发展，还是政策催化，氢能源都有逐步加速的迹象。
03
氢能源商用开始加速
先说政策，自 2021 年 2 月 以来，全球启动了超 131 个大型氢能开发项目，预计 2030 年全球氢能领域投资总额将达 5000 亿美元。中国、欧洲、 美国等地已经将绿氢纳入国家氢能发展战略中。
从 2020 年开始，国内就把氢能列入能源范畴，国家能源局等部门陆续出台了氢能相关政策，引领氢能产业快速发展，各地方政府也陆续出台政策大力发展氢能。
今年以来，氢能源的使用还有加速迹象，年初国家能源局在《新型电力系统发展蓝皮书（征求意见稿）》 中提出交通领域大力推动新能源、氢燃料电池汽车全面替代传统能源汽车。各个地方政府也出台了相关的氢能源相关政策。
此外，深圳发布的《深圳市氢能产业发展规划（2021—2025年）》提出，到2025年，深圳将形成较为完备的氢能产业发展生态体系，建成氢能产业技术策源地、先进制造集聚高地、多场景应用示范基地，实现氢能商业化应用，氢能产业规模达到500亿元；到2035年，氢能产业规模达到2000亿元。同时，深圳市已将氢能产业列为“20+8”战略性新兴产业和未来产业集群的重点内容。
今年6月5日，国内最大规模的商业化运营氢能通勤车正式交付使用，总投放200辆，首批60辆。
氢能源行业，尤其是上游的制氢环节，也在加速发展。据券商的测算，在电费降至0.15元/度时，电解水制氢的成本有望做到接近灰氢，大概15元/kg 左右的水平。
此外，还有一个非常重要甚至可能促进氢能源大规模商用最重要的推动力——光伏和风电的快速发展。
光伏和风电平价时代到来后，装机量快速增长，削峰填谷的巨大需求带来了储能的大发展，氢能源有望在里面扮演一个非常重要的角色。白天那些用不掉的电能，会通过「电解水」转化成“绿氢”，在夜晚为整个电网系统“削峰填谷”，部分替代掉昂贵的储能电池。
如果氢气的产能足够多，用不完的氢能还可以通过管道以及各类干线运输到各个固定式加氢站，甚至在站内直接制氢，以满足那些续航要求较高、或者寒冷地区的出行/运输需求，比如各种功率更大、续航更久的氢能船、氢能重卡、氢能机械、螺旋桨支线飞机等。
工业里的合成氨、甲醇、钢铁冶炼等领域，也可以通过氢能来替代化石燃料，满足低碳的环保需求。
在储能开始大规模建设之时，当下而言，储能全部用氢能源来承担显然不现实，但作为一部分化学储能的替代却是有可能的。
事实上，正在建设的全球最大光伏制氢生产项目——中国石化新疆库车绿氢示范项目正是如此，项目通过光伏发电，然后使用电解水制氢工艺，产出来的绿氢经氢气储罐、压缩机升压后通过百万吨乙烯厂际管廊输送至塔河炼化，全部用于炼油生产加氢，替代原有的天然气制氢。
可以预期到，随着库车项目的成功，后续光伏和风电资源丰富的地区，尤其是西北、华北地区此类项目将越来越多，氢能源的使用也会跟着加速。
也就是说，现在的氢能源很可能就是2015年爆炒后的锂电池，之前是纯粹的题材炒作，但接下来将逐步进入真正规模商用后的炒作，考虑到中短期氢能源的大规模商用很难像锂电池那么快速，炒作的力度不一定会有那么疯狂，但考虑到氢能源正开始规模商用，未来的机会也不会小。
在未来几年内，氢能源都应该是最值得关注的主题性机会之一。
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