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作为投行最核心的业务之一，IPO承销备受市场关注。据同花顺统计，年内沪深京三市（按证券发行统计口径）IPO共计405家，总募资金额5674.64亿元，与去年同期持平，其中发行费用为375.13亿元，也与去年同期持平。受益于多层次资本市场不断完善及注册制改革的稳步推进，投行也有望成为券商最具成长性的业务之一。
除IPO外，其它融资方式也稳步推进。同花顺统计显示，年内沪深京定增家数为340只，募资金额达6715.37亿元，发行费用为48.14亿元；配股数量为10只，募资金额为615.26亿元，发行费用为3.59亿元；可转债发行数量为143只，募集资金为2164.46亿元，发行费用为16.77亿元。
具体来看，券商承销呈现马太效应。同花顺统计显示，年内IPO承销收入排名居前的券商为中信证券、中金公司、中信建投、海通证券和国泰君安，IPO承销收入分别为41.59亿元、27.44亿元、26.44亿元、24.49亿元和18.35亿元，占市场份额分别为15.06%、9.94%、9.58%、8.87%和6.65%。
虽然资源向头部券商不断集中的趋势凸显，但并不意味着非头部券商没有机会。近年来，不少中小券商投行业务迅速崛起，围绕特色化、专业化、精细化发展优势，专业水平显著提升，投行业务已成为不少公司转型的新动能。
投行业务成为部分券商仅有正增长的业务之一。中证协最新发布的数据显示，前三季度，券商各业务线中唯有投行业务实现同比正增长，其中实现证券承销与保荐业务净收入446.03亿元，同比增长7.22%。上市券商中，证券承销与保荐业务净收入排名前十的券商均实现同比增长。国元证券、国联证券、国金证券、中信建投该业务收入的同比增幅均超30%。
“2023年投行业务收入同比增长15.73%，投行业务具备竞争优势的中小券商弹性更大。在行业业绩回暖背景下，投行业务具备竞争优势的中小券商业绩表现将会更好。”国泰君安非银金融首席分析师刘欣琦预计。
从中证协首次发布的投行业务质量评价结果来看，77家保荐机构中有12家被评为A类，多家头部券商未能入围，部分中小券商却跻身其中。注册制改革的稳步推进，在给券商投行带来了新机遇的同时，也对投行的执业能力提出了更高的要求，这将是对投行核心竞争力的重塑。
中航证券研报表示，在注册制改革稳步推进的大背景下，一方面投行业务将迎来业绩增量，另一方面随着市场活跃度提升，权益市场有望回暖，跟投业务带来的收益也有望为券商带来收益。
