跌宕起伏的2022已经成为历史，新的一年已然到来。
(资料图片仅供参考)
2023年会发生什么？
01
高盛：本轮周期与以往不同
- 美国或有望避免衰退
- 本轮通胀周期非常特殊
- 美联储2023不会降息。
02
摩根大通：经济衰退的一年，市场好转的一年
- 央行缩表力度大大减弱。
- 债券吸引力位于十多年来高位。
- 对价格便宜的股票更有信心。
03
摩根士丹利宏观：通胀见顶，增长放缓
亚洲未来一年的前景相对乐观：提振欧洲出口；改善供应链，缓解通胀；打破由美元走强主导的周期。
04
摩根士丹利策略：2022年的一切将再度重演
- 经济的韧性太强公司盈利不会崩溃。
- 对新兴市场的配置不足。
05
美银：回到“新”未来
- 逆风与顺风并存下投资组合多样化。
- 控制通胀利于防御性股票。
- 别试图跟随市场预期的切换。
06
施罗德资产：一切都是估值
- 通胀是2023年市场表现的关键。
- 股票的最佳机会出现在衰退期间。
- 关注估值而不是新闻头条！
07
贝莱德：2023年是一部新的投资剧本
- 股票估值尚未反映经济衰退。
- 青睐短期政府债券和抵押贷款证券。
- 增持与通胀挂钩的资产。
08
法兴银行：确定几个转折点的顺序
- 确定复苏的正确顺序。
- 美联储转向时机。
09
安联：保持冷静，坚持下去
- 衰退将考验经济韧性。
- 央行的独立性受到考验。
- 企业盈利预期仍然过于乐观。
10
汇丰：寻找一线希望
- 棘手的通胀使利率长期保持在高位。
- 通胀缓解可能出现出人意料的下行趋势。
11
巴克莱：明年将是漫长而艰难的一年
如果说2022年是政策发威的一年，那么2023年将是与政策共存的一年。
12
亚洲复兴开发银行：整体仍持积极乐观态度
乐观的理由：
- 政策制定者终于能消除障碍；
- 行业领导者们开始将资本投资置于股票回购之上；
- 就业前景强劲。
13
国民西敏寺银行集团：这是新的一年
软着陆还是滞胀导致政策过紧？能源价格将是2023年的市场重点。
14
花旗财富：复苏路线图——市场先行，经济紧随
“sequence of opportunities”一系列潜在的机会：
- 固定收益将提供真正的投资组合价值。
- 短期内股息增长的“乌龟”可能是核心持股。
- 超调一直是美元强势时期的特征。
15
瑞银：曾平静的海面将掀起滔天巨浪
更有弹性的经济也可能意味着，央行需要采取更多措施才能让通胀持久回到目标，从而增加硬着陆的风险。
16
富兰克林邓普顿：一个复杂而支离破碎的世界
2023年两大主题：宏观政策的两极波动和经济正常化的力量。
17
瑞信：全球经济格局彻底重置
- 全球经济格局出现“根本性和持久性的重置”。
- 债券可能迎来“几十年一遇”的机会。
18
法巴银行：“投资转型时代”来临
- 坚持对可持续性的关注（氢能、自然资源的修复以及绿色基础设施）。
- 科技板或跑赢大盘（云计算、人工智能、自动化和物联网）。
19
德银：市场韧性Vs.经济衰退
增长放缓并不一定导致金融市场疲软，最坏的情况可能已经过去。市场会比2022年更具弹性。
20
荷兰ING银行：多灾多难一团糟
衰退之后会出现非常低迷的增长，甚至有“双底衰退”的风险。
21
道富：警惕央行过度加息风险
- 警惕通胀顽固不化以及央行过度加息的风险。
- 政策转向将为债券和股市开启新的上涨。
- 美元走软将为非美股票普涨打开大门。
22
阿波罗：美国或能实现软着陆
- 通胀率难在年内回到目标。
- 一个“不那么激进的”美联储。
- 私人信贷领域“历史性的切入点”。
23
富国：衰退、复苏和反弹
- 美国经济全年萎缩，通胀接近目标。
- 美联储年内多次下调利率。
- 标普500指数年底获得回报。
24
纽约梅隆：展望复苏
- 史诗级通胀反击战尚未结束。
- 市场未对全球衰退定价。
- 股市不会上演“V型反弹”。
25
富达资本：多重危机降临，硬着陆难以避免
中国将是影响2023年经济前景的重要因素之一。
26
拉扎德：通往更高通胀之路
全球经济正在进入整体结构性通胀上升的时期，背后是供应链重置导致的成本飙升以及未来气候支出的增加。
27
普信：美股或迎来“政权更迭”
廉价资金和多重扩张时代已经结束，投资者的焦点从市盈率转向盈利。
28
DWS：风险资产足以战胜通胀
- 经济低迷后的复苏也温和。
- 风险资产的回报足以战胜通胀。
- 新兴市场将重新获得投资者青睐。
29
东方汇理：暴风雨之后的曙光
金融市场也许已经消化掉美联储未来加息预期，但利率峰值水平将至关重要。
30
麦格理：在波动的世界寻找机会
所有资产中最看好基础设施、固收市场和农业。
31
景顺：即使有衰退，也是温和的
2023年的前景在很大程度上取决于货币政策路径，如果加息到7%？
32
安盛：以放缓抑通胀
- 紧缩引发的衰退是通胀回归的必要代价。
- 高利率将削弱财政政策宽松的能力。
- 别太乐观！许多结构性问题仍未得到解答。
33
LGIM：寻找一线希望
- 股市触底回升，债市迎来曙光。
- 日本是首选市场。
- 科技股盈利更具弹性。
34
穆迪：驾驭新的经济现实
最大的风险是“已知的未知因素”。
35
标普全球：没有简单的出路
- 政策制定者将犯下过度紧缩的错误。
- 对利率敏感的部门可能会出现更剧烈的衰退。
- “纯”教科书式的宏观经济学时代显然已经结束。
36
惠誉评级：2023 年信用展望
欧美会面临深度衰退吗？对新兴市场产生什么连锁反应？
37
Vanguard：战胜通货膨胀
衰退是温和的还是深度的并不重要。因为通胀对家庭和企业的压力远比任何一次衰退的痛苦要长。央行也不会在今年重新评估通胀目标。
38
资本集团：全球经济会陷入衰退吗？
全球市场正在形成一个新的现实，来定义全球市场的下一个十年：
- 高通胀、高资本成本将持续下去。
- 少数科技股主导地位将发生变化。
- 从数字资产到实物资产。
- 从多重扩张到盈利增长。
- 从全球供应链到区域供应链。
39
PGIM：宏观视角转换后的投资
在各类别资产估值大幅重置之后，机会开始出现：
- 政策清晰改善债券市场前景；
- 长期增长板块脱颖而出；
- 实物资产仍是对冲通胀风险的关键。
作者：韩旭阳 卜淑情 周欣瑜
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冬去春来，生生不息，2023启航新征程
谋·上篇：欧美经济混沌，中国这厢独美？——宏观-资产配置如何做，A股走向何处；
谋·中篇：后疫情时代下，投资如何布局？——中观-什么板块会有机会；
谋·下篇：2023，你准备好了吗？——微观-投资者该如何做。
