近日，浙江羊绒世家服饰股份有限公司（以下简称“羊绒世家”）披露了招股书，公司拟登陆深圳证券交易所。羊绒世家计划募资3.5亿元，将分别用于营销网络建设项目、智能化生产线建设项目。
值得一提的是，在1月6日中国证券业协会公布的2023年首批现场检查名单中，刚递交IPO招股书的羊绒世家赫然在列。
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蒋氏父子持股超持股超9成，出纳员为高消费曾侵占公司千万元
招股书显示，羊绒世家系由羊绒世家有限以整体变更方式设立的股份有限公司。2010年1月，羊绒世家有限设立，注册资本2000万元，春风纺织集团持股比例为82%。
需要指出的是，春风纺织集团设立以来，主要从事外贸成衣定制业务。2010年，春风纺织集团设立羊绒世家有限专业从事自主品牌业务。其余股东中郎立群、张丽娜、柳卫燕原在春风纺织集团从事外贸业务。
目前，羊绒世家的控股股东为兴悦管理，其持有公司发行前股份总数的67.24%。羊绒世家的实际控制人为蒋庆云与蒋巍父子，其中蒋庆云、蒋巍分别直接持有公司10.34%、8.62%的股份，同时蒋庆云通过兴悦管理、悦欣投资分别间接持有公司31.29%、2.58%的股份。父子二人合计持有公司52.83%的股份，合计控制羊绒世家90.95%的股份。此外，蒋庆云长期担任羊绒世家董事长兼总经理，蒋巍担任董事兼副总经理。
值得注意的是，羊绒世家还曾被员工利用职务之便侵占公司千万元资金，从而闹上法庭的情况。
2014年至2020年11月期间，羊绒世家子公司春风纤维（现已更名为“绒易纺织”）的出纳吴佳颖利用职务便利，以偷拿公司保险箱内现金、使用现金支票取现、通过虚报公司银行账户财务支出、瞒报公司银行账户资金收入等方式和手段侵占公司资金1208.48万元，并伪造供应商公章在询证函上盖章以掩盖侵占事实，所侵占资金用于其高额生活消费。
2021年12月31日，杭州市滨江区人民法院一审判决吴佳颖犯职务侵占罪、伪造公章罪，数罪并罚，决定执行有期徒刑八年，并处罚金30.10万元；以损失1208.48万元为限，责令吴佳颖继续退出其余违法所得。
随后，由于吴佳颖在案发后与其配偶周俊办理离婚手续并将房产过户给周俊，具有不当转让资产以逃避债务的嫌疑，绒易纺织于2022年9月以债权人的身份在西湖区法院起诉吴佳颖、周俊，请求判令撤销二人之间的资产转让行为，西湖区法院以不具有管辖权为由不予立案，羊绒世家目前正在向吴佳颖所在地的法院提起诉讼。
为阿玛尼等“代工”自主品牌孱弱，热衷线下销售用6成募资开100家店
资料显示，羊绒世家是一家以羊绒、羊毛等毛绒材料为核心的服装、服饰企业，主要从事时尚服装、服饰的设计、研发、生产和销售。公司品牌业务依托METTE、SPRINGAIR、METTE KIDS三大自主品牌。同时，公司成衣定制业务的客户还包括ARMANI、CAROLL、SUITSUPPLY等国际知名品牌。
羊绒一直被冠以纺织纤维“软黄金”的美誉，而中国也是世界上最大的羊绒原料生产、加工和产品出口国。国家统计局数据显示，2020年中国羊绒产量为15243吨，同比增长1.87%，2021年中国羊绒产量为15102吨，与2020年产量基本持平。
2019-2021年及2022年1-6月，羊绒世家实现营业收入分别为7.35亿元、6.48亿元、7.5亿元和3.19亿元，同期归母净利润分别为5986.76万元、3582.76万元、6887.2万元和3107.21万元。不难看出，报告期内公司业绩出现“过山车”。
目前，羊绒世家的产品主要由服装、服饰，纱线构成。报告期内，公司服装、服饰销售保持增长趋势，服装、服饰收入占公司主营业务收入的比例从2019年度的72.78%提升至了2021年度的83.25%，纱线的收入占比则一直保持在20%左右。
作为一家以羊绒、羊毛等毛绒材料为核心的服饰企业，尽管羊绒世家坐拥自主品牌，但其仍然没有走出国内多数服饰企业“为他人做嫁衣”的命运。2022年上半年，自出品牌收入占比为36.56%，而成衣定制收入占比为41.11%，后者为羊绒世家主要收入来源，公司实质是为包括阿玛尼等在内的国际大牌提供代工服务。
但从单价来看，羊绒世家的成衣定制2022年上半年平均售价仅为118.88元/件，毛利率也仅为29.97%，而同期内公司自主品牌的毛利率为61.47%，二者相差31.5个百分点，并且还将公司综合毛利率拉低至36.76%。
虽然公司自主品牌的利润最高，但是羊绒世家的定价在同业中并不算高，其平均销售价格为594.57元/件，而鄂尔多斯的自营销售均价则超1000元/件。
值得一提的是，在电商销售稳步发展的当下，羊绒世家自主品牌的线上收入仍相对有限，且公司还“反其道而行”积极拓展线下业务。
报告期内，羊绒世家的门店总数量由2019年末的99家增加至2022年6月末的138家，其中，直营门店由58家增加至88家，加盟店由41家增加至50家。而且本次IPO，公司还将6成的募资款用于开店，并表示未来3年内将以租赁的形式开设100家直营门店。
2019-2021年及2022年1-6月，公司租赁费分别为1828.57万元、2218.15万元、131.04万元及28.64万元，而2021年大幅下降的原因是根据新租赁准则，门店租赁费用通过使用权资产折旧在销售费用中体现，2021年为2522.34万元，2022年1-6月为1308.39万元。
需要指出的是，羊绒世家的加盟渠道一直控制在加盟商陈伟卿、刘良才、史巍和武立杰四个自然人手中，而加盟门店的增加也需要经过加盟商的推荐。
此外，2022年上半年羊绒世家经营活动产生的现金净额一度出现了为负数。报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额分别为1.13亿元、1894.69万元、6697.2万元和-4740.86万元，公司去年上半年远低于净利润。
对此，羊绒世家解释称，公司上半年需要为秋、冬季服装服饰的销售旺季做生产备货，采购支出较大，而相应的销售、回款则主要在下半年；同时每年中期进入服装、服饰外销出货高峰，账期一般为1-3个月，该部分销售货款在信用期内尚未收回。
