“国之重器”突然传来重磅消息。
(资料图)
2023年伊始，军工行业的重磅消息不断：“歼20”即将登陆A股了！1月11日，中航电测公告称，正在筹划购买成都飞机工业（集团）有限责任公司（简称“成飞集团”）的100%股权。而成飞集团最耀眼的名片正是“歼20”，是世界上第三款进入量产的第五代隐身战斗机，更是代表世界先进技术水平的“国之重器”。
国际市场也即将开启一场军备竞赛，美国2023财年的国防预算高达8579亿美元（约合人民币58000亿元），创出历史最高纪录；日本内阁也批准了一份创纪录的6.8万亿日元的国防预算案；同时，欧洲各国也开启了激进的军备竞赛。
种种迹象表明，2023年或将是全球进入“战争经济”的一年，军工行业的政策红利、产业高景气度趋势已然十分清晰，大概率将带来绝佳的投资机会。当前，A股军工板块的估值水平正处于历史低位，“跌出来”的机会尽显，估值修复空间较大。
58000亿重磅法案
2023年来临前夕，美国总统拜登正式签署了2023财年国防预算案，几乎定下了全球军备竞赛的基调。
据美国2023财年国防预算案显示，2023财年美国国防预算总额高达8579亿美元（约合人民币58000亿元），同比增长近14%。规模上来看，自2015年以来，美国军费预算一直保持增长；增速上来看，2023财年的14%增速创出了十九年以来的最高纪录。
据公布的国防预算显示，美国将加强对乌克兰的军事支持，计划2023年向乌提供至少8亿美元的额外安全援助；同时，还有60亿美元将用于欧洲遏制俄罗斯。
其实，除了美国以外，在国际局势的日益紧张背景下，各国军费或持续提升。
日本内阁在2022年底批准了2023财年国防预算草案，达到创纪录的6.8万亿日元(约合人民币3500亿元)，较2022财年大幅增长26.3%。
据日本媒体报道称，此次预算倍增的主要目的之一，便是采购射程超过1000公里的中程导弹，以期尽快形成先发制人打击能力。此外，日本高度重视无人机的作战价值，除加大引进美制“全球鹰”无人机、“死神”无人机外，还不断加大国产无人机研发力度。
同时，欧洲各国也开启了激进的军备竞赛。
在俄乌冲突爆发后，德国已经设立了1000亿欧元的国防基金，并承诺计划将GDP的2%用于国防。同时，德国还在重新制定旨在加快新采购的国防采购规则。
另外，波兰计划到2023年将国防预算占国内生产总值(GDP)的比例从目前的2.1%提高到3%。国防智库国际安全研究所指出，立陶宛、爱沙尼亚、拉脱维亚也正在向2.5%的目标迈进。瑞典、芬兰和英国也做出了类似提高国防预算的承诺。
2023年或将是全球进入“战争经济”的一年，在全球经济复苏前景不明朗叠加俄乌冲突影响的未来一段时间，资本市场对军工行业的信心将更加坚定，市场将形成较为广泛的共识，彼时军工行业市盈率会进一步上升。
“国之重器”突出大消息
回到国内市场，军工集团国企改革的重磅消息也是不断：“歼20”即将登陆A股了！
1月11日，中航电测（300114）公告称，正在筹划发行股份购买资产事项，交易的标的资产初步确定为成都飞机工业（集团）有限责任公司（简称“成飞集团”）的100%股权。
作为航空工业集团旗下的明星资产，成飞集团最耀眼的名片就是我国最先进的第五代战斗机“歼20”，是世界上第三款进入量产的第五代隐身战斗机，歼-20更是代表世界先进技术水平的“大国重器”。
随着中国经济在全球占比的持续提升，中国对于保障自身财富的能力需求也会持续提升，我国军费支出大概率也将随之增长。
天风证券认为，展望2023年，我国军费占GDP的比重也有望提升。2022年我国军费预算达到14504.5亿元，同比增长7.1%，为2019年后首次军费增速超过7%。
从军费占GDP的比重角度看，我国军费占GDP的比例近年来持续下滑，2021年仅为1.19%。在当前国际局势之下，判断2023年军费增速或实现进一步提高，军费占GDP比重也有望实现突破。
同时，“十四五”对于国内军工行业而言无疑是，非常关键的五年，将迎来多重产业拐点， 政策红利、产业高景气度趋势已然十分清晰。
“十四五”期间，国防政策由过去的“强军目标稳步推进” 转变为“备战能力建设”。同时，武器装备列装也将由过去的“研制定型及小批量建设”转变为“备战能力即放量建设”。
分析机构预计，“十四五”装备放量将导致大量订单流向优质的民参军企业，预计“十四五”会有越来越多的优质军工企业上市。
由于各方条件均已具备，行业开始真正意义上脱离补贴和行业保护、正逐步进入订单放量、业绩释放的成长期。
据Wind数据显示，2022年前三季度，A股所有行业净利润增速中，国防军工行业同比增长40.62%，排名第6。由于国防军工行业的收入确认具有极其明显的季节性，第四季度产品交付和确认收入的比例在全年中最高，但即使如此，军工行业业绩增速依然处于市场前列。
再从估值层面来看，经历了2022年的回调，当前A股军工板块的估值水平已经回到了历史低位。据Wind数据显示，国防军工指数的市盈率（TTM）已降至50.11倍，位于近十年以来的4.69%分位，“跌出来”的机会尽显，估值修复空间较大。
一份投资攻略
军工产业链覆盖范围非常广，且细分领域众多，其中军机产业无疑是军工产业链的绝对C位，军工电子技术则是国防信息化建设的基石。
当前，国产军机产业链的曙光已经显现，国产新型军机和发动机已经进入批量列装阶段，国产大飞机C919在十四五期间即将交付，产业链浩浩荡荡的国产化进程即将启动。
那么问题来了，对于普通投资者而言，该如何参与这一波的军机产业链的投资机会呢？
由于军工行业本身的特殊性，相关上市公司的财务透明度低、行业投资壁垒高、技术门槛较高等，因此不建议个人投资者直接参与个股交易，布局主题基金或许是不错的选择
侃见财经建议，关注天弘中证高端装备制造指数增强型证券投资基金，分为A类（012212）、C类（012213）。
基金定期报告显示，三季度末，天弘高端制造混合的股票仓位为92.00%，前十大重仓股分别为中航沈飞、睿创微纳、航发动力、火炬电子、紫光国微、光威复材、中简科技、盟升电子、钢研高纳、航天电器。
天弘高端制造混合的基金经理为李佳明，其履历颇为亮眼，南开大学金融学硕士、学士，拥有10年的基金投研经验，近1.5年基金管理经验。其于2012年7月加入天弘基金，先后担任有色、新能源、汽车、军工行业研究员；2021年7月起任天弘高端制造混合型证券投资基金基金经理。
在成为军工基金经理之前，李佳明对该领域有5年的研究沉淀，见证了军工从一个“市场概念”到充满潜力的投资赛道的过程。在深度解析公开数据的基础上，李佳明还坚持对上市公司进行深度和持续的调研，对企业质地有独到见解。
回顾三季度的投资操作，李佳明在基金季报中写道：持仓结构上，天弘高端制造的重点配置领域依然是国防装备。
自李佳明任职以来，天弘高端制造A（基金代码：012568）的收益能力较沪深300和同类产品来说较为突出。剔除3个月建仓期，天弘高端制造A的平均年化收益率超越77.86%的同类产品。
风险提示：文中观点仅供参考。指数基金存在跟踪误差。购买前请认真阅读 《基金合同》《招募说明书》等法律文件，选择适合自己风险承受能力的产品。市场有风险投资需谨慎。
