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作者｜岳家琛
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1月29日，合众伟奇发布招股书，拟创业板上市。
然而，合众伟奇的招股书一经发布，便引来质疑，包括遭遇电信诈骗、使用个人卡收付款项、净利润大幅下滑等。
招股书显示，合众伟奇曾遭遇电信诈骗。其出纳人员在公司付款流程尚未完成授权审批之前向外支付300万元，而后在公安机关的帮助下追回24万元。
经评估，合众伟奇认为剩余款项收回的可能性较小，并于2021年末对此未回款项全额计提了坏账准备。
业绩方面，根据招股书，2019年-2021年，合众伟奇的营收分别为2.08亿元、2.88亿元、3.69亿元，年复合增长率为 33.15%。2022年1-9月，该公司营收2.28亿元，同比增长30.74%。
2019年-2021年及2022年1-9月，其实现归属于母公司股东的净利润分别为3565.97万元、5701.98万元、6506.32万元、690.95万元。
现金流方面，2022年1-9月，合众伟奇经营现金净流出1.3亿元。这一数额，超过此前三年合计净流入的四倍。
遭遇电信诈骗300万，资金支付流程成摆设
据招股书披露，2019年及2020年，合众伟奇曾发生3起内控缺陷事件，包括使用个人卡收付款项、因付款审批不完善遭遇电信诈骗、不规范的票据转让情况等。
具体来看，2020年10月27日，电信诈骗团伙以公司基本户银行需年检名义诱导公司出纳添加好友并提供相应资料，随后骗其加入某QQ群。犯罪嫌疑人以公司董事长曹伏雷和高管段朝义的名义催促其尽快向段劲支付300万元合同款。
当日下午，其根据公司账户双人Ukey支付操作要求，由另一出纳提交付款申请后，在未经财务主管负责人审批情况下即自行将款项汇出。
合众伟奇在招股书中称，其发现上述转账行为系被卷入电信诈骗后，即向北京市公安局海淀分局西三旗派出所报案，并取得了京公海（西三旗）受案字[2020]53370号《受案回执》。2021 年 5 月，公安局针对 300 万元诈骗款追回 24 万元。
一家上市公司理应拥有完善的财务付款制度。合众伟奇的财务制度如何？该公司表示，本次诈骗案发生时，资金支付审批流程的相关规定情况如下：申请人需填写付款申请单并交由公司各级领导审批，具体审批流程为：申请人——部门主管（经理）——财务主管（经理）——总经理。
然而，这一资金支付流程成为了摆设，使得电信诈骗团伙得以诈骗成功。
招股书称，本次合众伟奇遭受诈骗损失主要是由于公司基层财务人员防范风险意识不足，对于公司现有资金管理制度认识不足，对于突发情况的处理经验欠缺，未严格按照公司现有审批流程对资金支付事项进行逐级审批，未有效执行内部控制制度及程序所导致。
此外，合众伟奇为支付部分无票费用以及为减少员工个人税负，曾使用公司及关联方财务人员的个人卡收付款项，2019年及2020年涉及金额分别为929.55万元、387.42万元。
毛利率由62%降至46%
业务方面，招股书显示，该公司主营业务是基于新一代信息技术，为电力能源等行业客户提供信息化、数字化建设综合解决方案，其主要产品线包括电力配用电环节的现场业务管理、营销计量生产管理、营销计量质量管理等。
2019年以来，合众伟奇的营收规模持续扩大，但与此同时，其综合毛利率却逐年下滑。
2019年-2021年及2022年前三季度，其毛利率分别为62.41%、59.48%、51.78%、46.52%。对此，该公司解释称，这主要是软件开发与实施业务下具体产品销售结构变动以及人工成本上升的影响。
在招股书中，合众伟奇指出，未来如影响公司产品价格和成本的相关因素出现重大不利变化，导致自身产品价格下降较多或成本上升较快，则公司毛利率存在下降风险。
合众伟奇在招股书中称，该公司的盈利主要来源于软件开发与实施、技术服务、系统集成、智能硬件业务，客户主要为国家电网及其下属单位、其他信息化服务厂商等。
合众伟奇称，受电网企业年度采购预算及审批周期影响，其电力信息化采购业务通常在下半年进行验收和项目结算，导致公司销售收入一般下半年，尤其是第四季度较高。
这意味着，该公司营业收入存在季节性变化，而费用发生则相对均衡，将可能导致第一季度、上半年甚至前三季度净利润处于较低水平或者为负，经营业绩存在季节性波动风险。
合众伟奇以此解释2022年前三季度净利润低下。
值得注意的是，2022年1-6月，合众伟奇的归母净利润为-2350.96万元。即便考虑到收入的季节性因素，其相较2021年同期也下降2325%倍。
“疫情影响了公司软件开发与实施、技术服务业务的进展，而同期人工成本费用以及信用减值损失增多，导致净利润同比亏损扩大。”合众伟奇表示。
研发费用方面，2019至2021年及2022年前三季度，合众伟奇的研发费用逐年增长，分别为4041.06万元、5890.58万元、6292.75万元、5459.4万元；研发费用在总营收中的占比分别为19.4%、20.46%、17.04%、23.97%。
现金流方面，2019-2021年度以及2022年1-9月，合众伟奇经营性现金流量净额分别为 729.84 万元、1833.9万元、495.31万元、-1.3亿元。
据此计算，仅去年前9个月，合众伟奇经营现金净流出数额，比此前三年合计净流入的四倍还多。
本次IPO，合众伟奇计划募资4.66亿元，其中1.33亿用于电力配用电现场业务管理云平台升级扩展项目，7693.84万元用于智慧能源运营管理平台建设项目，8486.25万元用于研发中心建设项目，5139.93万用于营销服务网络升级项目，1.2亿元用于补充营运资金。
