超发的28万亿，去哪了；央行印钞机轰鸣，钱都流向何处了；2023年1月M2同比增长12.6%，创下7年来的新高，未来经济增速已经追不上印钞的速度了——类似的误导言论，还有很多、很多。
(相关资料图)
我国央行、多位专业学者、经济学教科书都曾清晰地给出M2（广义货币）的定义和内涵，它包括了流通于银行体系之外的现金，居民和企业的活期存款、定期存款以及其他储蓄存款等。
M2，是现金与各类存款之和（不统计贷款），概念如此简单明了——通篇没有“货币发行”字眼，南生也撰写了多篇辟谣文章，但不知道为什么总有一些人士将之包装成“国家发行的货币”来诱导大家。
国家明明给出了货币发行数量啊
我国央行公布的数据显示：截止到2022年12月份，国家发行的货币总量累积值为110012.57亿元（11万亿元左右）——与273.81万亿元的M2总额相比，只是零头罢了。故意将两者混淆的人，非蠢即坏。
我们需要清楚，推高我国M2不断创新高的背后动力，不是央行在发行货币，而是我国融资主渠道是商业银行——将大家的存款，不断借贷出去，多年累积后，形成了“倍数效应的扩张体系”。
在咱们中国，包括工行、建行、农行等在内的各种商业银行都不具备货币发行的权力。它们只是将老百姓、企业、机构和其他组织和单位的存款，多次放贷给有需要的人或单位，赚取利差。
假设南生需要买房，银行将张三、李四、王五等人存在银行里面的钱，转贷给南生——南生银行账户里多了500万元人民币，就推动了M2的上涨。
银行将我们的存款，放贷给某企业，假设金额为10亿元，投资新建工厂——我们的存款金额没有变化，但该企业的账号里金额却新增了10亿元，这也成为推动我国M2上涨的重要影响因子。
上述过程中，具有货币发行权力的央行，啥也没做啊！没有开动印钞机啊！
再看一组数据：2023年1月份，我国人民币存款余额265.39万亿元，这是M2构成中的核心部分。
银行将这些存款，借贷出去，形成了数目庞大的贷款——截止到今年1月份累计为219.75万亿元。这些贷款又形成了其他人、企业或单位的存款，然后又可以继续借贷出去，反复操作。
在看到存款金额创新高的同时，我们千万不能忽视贷款金额也创下了历史新高。单纯地说M2暴涨了，却不提背后的主导因素——贷款金额的庞大，这当然具备较大的诱惑性。
所以，当我们下次再看到我国M2暴涨时，不能简单地认为：国家在超发货币，印钞机轰鸣，搞大水漫灌。需要看清楚这个钱的主要来源，是不是“将老百姓的存款，多次借贷出去的结果”。
M2，体现的是全社会的货币供应量
整个社会的钱，从哪里来？有一部分的确是具备货币发行能力的央行，开动了印钞机，这属于货币发行。但更多的是银行、股市、债市等金融机构将一部分居民的钱，传递给另一部分居民。
在我国，商业银行就是其中的核心环节——它将居民手中的钱收集起来后，再放贷出去，多次放贷出去，日积月累，推动M2不断创新高。
为了计算模型的便捷，我们假设只有一家商业银行，资金全部在账户里流转，不发生取现行为。该银行将我们居民的10亿元存款，借贷出去了5亿元。
这时，存款变成了15亿元，贷款金额为5亿元——M2就由之前的10亿元，激增至15亿元。
该案例设定了不取现行为，这15亿元的存款，就可以继续在银行各个储户的账户中流转。
假设又借出去了10亿元，新的结果是：由存款构成的M2进一步提升至25亿元，贷款升至15亿元。
这个过程可以不断地发生，推动M2不断创新高，从侧面体现了全社会的货币供应能力越来越强——但这种货币供应能力，不是央行在增发货币，而是商业银行通过“存、贷”行为派生货币。
银行如果将我们的存款，无限地借贷出去，这岂不是可以形成“无限的货币供应能力”？
现实中，当然是不可以的。
央行可以对“这个货币供应能力进行调节”，比如：规定商业银行每次吸收的存款，必须保留10%——这个比例可以不断调整，作为存款准备金，强制性的要求不能借贷出去。
有了这种限制后，商业银行每吸收一次存款，就必须“冻结一部分”，货币乘数就变小，从而降低了整个商业银行体系创造“派生货币的能力”。
总之，M2不等同于国家在发行货币，我国央行发行的货币，只是M2构成中的一小部分。M2不断创新高，是我国经济发展较为依赖投资，融资渠道又较为依赖商业银行的特点所决定的。本文由南生撰写，无授权请勿转载、抄袭！
