日前，安踏、李宁、特步、361度四大国产运动品牌均已完成财报披露。据新京报贝壳财经记者统计，2022年，四大国产运动品牌总营收达993.44亿元，力压同时期阿迪达斯和耐克在中国市场的总营收。申港证券在研报中表示，从中国市场运动品牌排名前20的榜单来看，海外品牌近年来份额萎缩，国内品牌市占率稳步上升。目前我国运动鞋服业正处于高速增长阶段，看好国内运动鞋服赛道。
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在四大国产运动品牌“联手”抢夺国内市场主动权的同时，其业绩表现及业务布局也出现越来越多的“默契点”。
营收持续上扬，净利增速放缓
2022年，安踏体育、李宁、特步国际、361度分别实现营收536.51亿元、258.03亿元、129.3亿元、69.6亿元，同比增长8.8%、14.3%、29.1%、17.3%。其中，第一梯队的安踏体育与李宁营收增速低于上年同期，第二梯队的特步国际、361度营收增速高于上年同期。
四大国产运动品牌2020年-2022年营收及增长率对比。制图/新京报贝壳财经记者 王真真
过去一年，四大国产运动品牌营收均创下新高，其中，安踏体育以突破500亿元的成绩持续领跑，特步国际以29.1%的营收增速领先其他同类品牌。
此外，四大国产运动品牌去年总净利润达133.23亿元，但净利润增幅均呈现下滑态势，其中，安踏体育的下滑力度最大，为-1.7%；361度则以24.17%的同比增幅成为年度净利润增速最快的品牌。
四大国产运动品牌2020年-2022年净利润及增长率对比。制图/新京报贝壳财经记者 王真真
毛利率下滑，库存承压
2022年，四大国产运动品牌的毛利率均有所下滑，其中，安踏体育毛利率同比下滑1.4个百分点至60.2%，李宁毛利率同比下滑4.6个百分点至48.4%，特步国际毛利率同比下滑0.8个百分点至40.9%，361度毛利率同比下滑1.2个百分点至40.5%。
四大国产运动品牌2020年-2022年毛利率情况。制图/新京报贝壳财经记者 王真真
对于毛利率的下降，李宁的解释具有一定的行业共性。“受疫情影响，报告期内市场消费需求疲软势头较为明显，公司加大了零售终端和线上渠道的折扣力度，随着国内供应链和产业升级，原材料及人力成本上涨，采购成本也随之上升。”
虽然四大国产运动品牌加大了零售折扣力度，但2022年的库存压力并未得到缓解。安踏体育的平均存货周期由2021的127天上升至138天；李宁的平均存货周期由2021的54天上升至58天，存货为24.28亿元，李宁方面表示，渠道库存录得20%-30%的中段增长，主要由于生意规模扩大，公司为抓住生意的持续增长机会，按计划进行提前布局。
四大国产运动品牌2020年-2022年平均库存周转天数情况。制图/新京报贝壳财经记者 王真真
特步国际、361度的平均存货周期分别由2021的77天、87天上升至90天、91天。361度在年报中表示，存货中约89.9%为制成品，并且主要是2022年冬季及2023年春季产品。尽管存货周转周期增加，但并无确认滞销存货。
加速开店且开大店
库存压力并没有阻碍四大国产运动品牌线下开店的进度。新京报贝壳财经记者梳理发现，2022年，四大国产运动品牌的线下门店均保持有序增长。截至2022年年末，安踏品牌店（包括安踏儿童店）同比增加200家至9603家；李宁牌（包含李宁核心品牌及李宁YOUNG）门店销售点数量为7603家，较上年同期净增466个；特步品牌店铺同比增加162家至6313家；361度品牌门店共5480家，较上年同期净增210家。
与此同时，大店模式在加速实施中。2022年，李宁店铺总面积增加10%至20%高段，单店平均面积超过230平方米，300平方米以上大店超1600家，大店平均面积超410平方米。在此布局下，新品线下零售流水录得中单位数增长，直营店铺收入虽受疫情期间闭店影响，仍同比增长6.4%至53.3亿元。361度表示，其最新的第九代形象店数量已增加至2664家，占比为48.6%。
另外，安踏体育旗下的安踏、斐乐、迪桑特等品牌，在过去一年均持续加强重点城市旗舰店的布局。特步国际透露，报告期内，特步品牌升级了零售渠道，开设面积更大的“九代店”，以提高消费者的满意度及连带率。
研发费用增长，赞助体育赛事
从“李宁䨻”科技到安踏鞋创新研发中心，从特步ACE缓震科技到361度研创中心，四大国产运动品牌都在以不同的切入点，聚焦运动科技研发升级，优化产品性能，推动功能性材料研发。
据新京报贝壳财经记者梳理，四大国产运动品牌在2022年的研发投入都有不同程度增长。安踏体育、李宁、特步国际、361度的研发费用支出分别同比增长14.6%、29%、18.56%、7.6%至12.69亿元、5.34亿元、2.99亿元、2.66亿元。
2022年，李宁、361度及特步国际的广告及宣传开支分别同比增长28%、31%、51%至22.79亿元、7.92亿元、15.37亿元。361度在年报中表示：“鉴于报告期内助力中国体育产业发展和持续增长的有利政策发布，集团采取了更积极的广告和宣传活动，以提高市场地位，增强品牌影响力。”
体育赛事赞助是运动品牌共同的偏好。2022年，特步赞助了厦门马拉松赛事；李宁与中国中学生体育协会达成篮球战略合作；安踏冬季运动装备助力中国体育代表团亮相北京冬季奥运会；361度取得了2023年杭州亚运会的赞助赛事权益。
加码“专业运动”
值得关注的是，“专业运动”成为年报中的关键词。2022年，安踏将奥运领奖装备及国家队比赛装备的核心科技运用于大众市场，目前奥运科技产品流水占比已达20%。在户外运动浪潮的带动下，2022年，安踏体育旗下以迪桑特和可隆体育为主的户外品牌涨势喜人，所属的“其他品牌”收益已连续超过20个季度保持双位数增长。
深耕跑步领域的特步，去年9月打出了“世界级中国跑鞋”的全新品牌战略定位。报告期内，特步跑步俱乐部已有49家，会员超170万人。另外，旗下索康尼、迈乐组成的专业运动板块去年收入同比增长99%至4亿元，占总收入的比例提升至3.1%。
强调“专业化、年轻化、国际化”定位的361度，2022年加大了专业运动员代言等方面的投入。李宁则表示，坚持“单品牌、多品类、多渠道”，在打造主品牌发展基底、强化专业化运动产品布局的同时，于更多细分市场挖掘空间。
新京报贝壳财经记者 王真真
编辑 李铮
校对 柳宝庆
