《投资时报》研究员罗艺
自2021年以来，游族网络（002174.SZ）屡次被传“即将易主”，但都未有实质进展。而最近一次公告，宣告了游族网络股权转让终于有了眉目。
1月初，游族网络公告称，公司原控股股东、实际控制人林奇的继承人林小溪、林芮璟、林漓及其法定监护人XUFENFEN（中文名：许芬芬）与上海加游企业管理合伙企业，于2022年12月30日签署了《股份转让框架协议》，转让方拟通过协议转让的方式将其持有的1.13亿股（占总股本的12.34%）转让给上海加游。
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公告显示，本次股份转让完成后，上海加游将成为游族网络的第一大股东。值得注意的是，此前游族网络公告透露，林小溪、林芮璟、林漓名下的公司部分股份存在被司法再冻结的情况，合计冻结股份数量约9371.7万股，占其所持股份比例为82.9%，占公司总股本比例为10.23%。起始日为2022年12月7日。
针对公司股权变更问题，《投资时报》电邮沟通提纲至游族网络相关部门，截至发稿尚未收到回复。而游族网络在上述公告中称，未来公司将继续坚持“全球化卡牌+”的战略路线，专注游戏主业发展，预计第一大股东的变更不会对公司生产经营及财务状况产生不利影响，不存在损害公司和中小股东利益的情形。
近两年，游族网络业绩出现剧烈动荡。年报数据显示，2020年，游族网络净利润同比下滑173.17%至亏损1.88亿元，2021年营收同降三成。2022年前三季度，该公司营收、归母净利润分别同比下滑41.87%、79.10%至14.62亿元、7403万元。
另据中国执行信息公开网显示，1月12日，游族网络新增一则被执行人信息，执行标的约21.89万元，执行法院为上海市嘉定区人民法院。
上海加游拟接盘
游族网络成立于2009年，彼时网游风头正盛。2014年，游族网络借壳梅花伞登陆A股市场，成为国内A股主板第一游戏股，市值暴涨200倍。
变故发生在2020年，当年12月25日，游族网络发布公告称，公司董事长林奇因病久治无效于当日逝世。此后，林奇所持股权被其子女继承。
本次公告显示，公司原控股股东、实际控制人林奇的继承人林小溪、林芮璟、林漓及其法定监护人XUFENFEN与上海加游于2022年12月30日签署了《股份转让框架协议》，转让方拟通过协议转让的方式将其持有的1.13亿股股份（占总股本的12.34%）转让给上海加游。
框架协议签订生效后，交易各方将在尽职调查完成后签署正式的股份转让协议，并进行公告及交割。本次股份转让全部完成后，上海加游将成为游族网络的第一大股东。
公告还显示，转让方及转让方代表正在积极与相关方协商，以加快妥善解决股份质押及冻结问题。公司股东正在筹划股权转让相关事项，该事项尚存在较大不确定性，尚需签署正式的股份转让协议并经深交所进行合规性确认后，方能在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司办理股份转让过户手续。
游族网络在上述公告中称，未来公司将继续坚持“全球化卡牌+”的战略路线，专注游戏主业发展，预计第一大股东的变更不会对公司生产经营及财务状况产生不利影响，不存在损害公司和中小股东利益的情形。
公开信息显示，本次股权的转让方，仍有权继承上市公司原控股股东、实际控制人林奇名下剩余7109.80万股股份（占总股本的7.76%）。
信息显示，上海加游成立于2022年5月11日。天眼查信息显示，上海加游注册资本18亿元，上海远复企业管理中心（有限合伙）持股75%，自然人赵宇尧持股24.44%，上海华标科技发展有限公司持股0.56%。
值得一提的是，在上海远复企业管理中心的股东名单中，包含资深创投人士冯涛，其持股比例为48.9%。
曾多次传出“易主”传闻
林奇突然离世后，由其前妻许芬芬担任公司董事长职务。但由于许芬芬缺乏运营和管理上市公司的经验，市场一直传有游族网络将“易主”的声音。
此前，市场盛传新浪将是游族网络的“新主”。据称，当时林奇继承人的监护人许芬芬已接受新浪收购股份的定金，但新浪随后表示“不予置评”，此后也未见有实质动作。
之后，哔哩哔哩也曾传出有收购游族网络的打算。2021年4月，有消息称哔哩哔哩正在商谈购买游族网络24%的股权，作为价值近50亿元交易的一部分，并称哔哩哔哩董事长兼CEO已向游族网络董事长提交了投资意向书。但随后，哔哩哔哩向媒体表示并无这回事。
坊间还在字节跳动收购沐瞳科技前夕，传出过字节跳动或收购游族网络的信息。此外，腾讯、阿里互娱和快手等多个大厂，都曾出现在游族网络拟易主的“名单”上。
在最终易主上海加游前，游族网络关于股权变更的最近一次明确的信息出现在2021年6月。当时游族网络在公告中称，公司原控股股东、实控人林奇的继承人的法定监护人许芬芬正在筹划股权转让相关重大事项，近期取得较大进展，该事项尚存在不确定性。此后一年多均未有正式公告对相关事件再次作出说明。
那么，引起多方关注的游族网络最有吸引力的资源是什么？市场认为，目前游族网络最有价值的资产或是《三体》IP的开发和运营权。
信息显示，游族网络与《三体》的缘分源于导演张番番。2009年，张番番以“低于常规”的价格买断了《三体》的版权。2014年，张番番遇见正要进军影视业的林奇，《三体》版权被游族网络收下。
2018年，游族网络完成《三体》全版权收购，成为《三体》游戏、影视作品及衍生品制作全的唯一版权方。随后，游族网络组建三体宇宙公司，进行三体IP的项目推进和落地。
到目前，《三体》已在多个领域有进展。2016年开始，《三体》舞台剧已开启全国巡演；2019年6月，三体宇宙与B站共同开发《三体》动画番剧；2019年5月，《三体》电视剧版正式立项；2020年9月，三体宇宙与Netflix共同宣布，已达成协议联合开发制作《三体》英文系列剧集。
目前，《三体》动画版已播出，并创下开播1小时播放量达8600万的记录。
业绩下滑早有苗头
《三体》IP能给游族网络带来多少利好还需观察，《投资时报》研究员注意到，前几年，游族网络的增长已出现放缓。2017年至2019年，游族网络营收分别为32.4亿元、35.8亿、32.2亿元，营收增速不断放缓，分别为27.9%、10.7%、-10.1%，2019年归母净利润2.57亿元，同比下降74.58%，扣非净利润直接下降123.07%至-1.70亿元，是自2014年上市以来首次业务亏损。
而近两年，游族网络业绩也出现了更为剧烈的波动。2020年，游族网络净利润同比下滑173.17%至亏损1.88亿元。公司年报解释当年亏损时称，因多款新游上线，导致初期推广费用较高。同时，为强化对卡牌、SLG赛道的聚焦，停止了部分在研和在营游戏项目，并依据相关会计准则进行费用化。此外，当年计提坏账增加，信用减值损失当年计2.31亿元。
2021年游族网络实现营收32.04亿元，同比减少31.87%。2022年上半年实现营收10.24亿元，同比减少42.07%，其中，网页游戏收入2.14亿元，同比减少36.48%；移动游戏收入为8.12亿元，同比减少43.56%。
游族网络2022年三季报显示，第三季度，公司实现营业收入4.38亿元，同比减少41.42%；归属于上市公司股东的净利润为309.12万元，同比减少96.62%。前三季度营业收入14.62亿元，同比下降41.87%；归属于上市公司股东的净利润7403.25万元，减少79.1%。
对于营收下降，游族网络在三季报中称，主要系报告期内，公司执行聚焦战略与精实增长策略，营业收入的规模同比有一定的下降，营业成本、销售费用、管理费用和研发费用也同步有所减少，同时由于基金公允价值下降使得非经常性损益同比大幅减少，对归母净利润产生较大影响。
