中新经纬12月20日电 题:为什么12月LPR下调的必要性在下降?
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作者 李宇嘉 广东住房政策研究中心首席研究员
12月20日,2022年最后一期贷款市场报价利率(LPR)出炉。央行授权全国银行间同业拆借中心公布,2022年12月20日贷款市场报价利率(LPR)为:1年期LPR为3.65%,5年期以上LPR为4.3%,均与上月保持一致。这是年内LPR连续四个月保持了不变。
为什么说本期LPR下调的必要性在下降?
首先,在本次LPR报价周期内,央行于12月5日降低了金融机构存款准备金率0.25个百分点,从而使金融机构每年节约56亿元左右的资金成本,小幅推动了银行负债成本降低。
其次,当前金融市场资金比较宽裕。11月,M2与社融同比差值扩大至2.5%,为有数据记录以来的新高,意味着货币供给大于实体的融资需求。11月,M2和M1同比差值扩大至7.8%,为历史极高水平,意味着居民存款、企业定期存款明显走高,也反映出当前资金相对宽裕,且堆积在金融市场内。
再次,11月,居民存款当月同比多增1.5万亿元,创下历史同期新高。10月居民信贷增速降至6.4%,创下2014年以来新低。这些数据都说明,市场上并不是资金成本高,而是居民贷款的情绪很低、积极性很低。
总之,当前市场面临的情况是:资金多、也很便宜,再持续降低LPR,对居民增加贷款消费或买房的刺激效应就会减弱。反而,持续降低LPR导致金融市场融资成本走低,可能会刺激债券市场短借长投的套利行为和资金空转。
2022年内,5年期的LPR累计下降了35个基点,最新一次下调是在8月。同时,市场上的房贷按揭利率下降也很明显。截止到目前,首套利率、二套利率较2021年最高点,分别回落165个BP和109个BP,创下历史新低。根据贝壳研究院的数据,18城首套房贷主流利率已降至4%以下,但是商品房销售并未出现明显反弹。
当务之急是提振居民收入、市场信心。因此,我建议可以在一定程度上降低存量房贷的利率,以减轻购房者负担。2017-2021年商品房超高位运行,那时的按揭利率基本在5%左右。我认为把这部分房贷利率降下来,降低当前居民的月供支出,才有可能进一步激活生活消费和扩大内需。(中新经纬APP)
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责任编辑:李惠聪