导读

THECAPITAL

曾经的首富，变成了“首负”。

(资料图片仅供参考)

本文4797字，约6.9分钟

作者 | 江湖大大

来源 | 大江湖解局

1月10日，汉能集团一前员工爆料，前中国首富、汉能集团创始人李河君，被警方带走调查，涉及锦州银行几十亿的资金。

胡润富豪榜，被网友戏称为“杀猪榜”，有些富豪登上富豪榜后，就开始跟着倒霉。

和富豪榜上的常青树马云、许家印、王健林等首富不同，李河君2015年登上首富宝座仅一年，就快速坠落，成为了胡润“杀猪榜”上，一头实至名归的猪。

李河君曾经留下了不少豪言壮语：“汉能，无所不能”；“汉能，让万物发电”。

而今，李河君口中的汉能：被法院列为被执行人，70余次；旗下子公司汉能移动能源，正在破产审查；拖欠员工薪资，被集体讨薪。

曾经的首富，短短5年时间，变成了实打实的“首负”。

李河君的首富之路，崛起非常之快，崩塌同样之快。是什么成就了李河君的首富之路？为何李河君又会快速坠落？

01

1967年8月，李河君出生于广东省河源市的观塘村。

父母务农，家庭条件并不好，出生在农民家庭的李河君，也吃了不少苦头。

和大多数贫穷的农家弟子一样，李河君渴望通过知识改变命运，学习成绩一直很好，只是话不多，一幅少年老成的模样。

1984年，李河君以优异的成绩从河源中学毕业，考上了北京交通大学工程系。穷山沟飞出了“金凤凰”，李河君成了观塘村的风云人物，是整条村最靓的仔。

上了大学，李河君就急不可耐地想赚钱了。

大二那年，李河君组织了30个同学，在食堂门口卖胶卷。3天下来，除了本钱和同学们的工钱，李河君挣了12元。

李河君第一次尝到了做生意的滋味，只要能赚钱，他什么都干。

做生意，并没有耽误李河君读书，大学毕业后，他又考上了研究生。

1989年，李河君的研究生导师不幸病逝，这让他萌生了辍学做生意的。他找到大学的老师，非常有魄力的要借5万元。

没想到，大学老师更有魄力，还真借了5万元给他。

凭着李河君的实力，短短3个月时间，5万元就被亏光了。

出师不利的李河君，欠了一屁股债，不得不跑到中关村去倒卖电子元器件。

中关村从来不缺神话，短短5年时间，李河君赚到了8000万元，这是李河君的第一桶金，也是他首富之路的起点。

02

1994年，手握巨款的李河君，不知道接下来该干点什么。

当时中国的证券市场刚起步，庄股横行。有一个同学，建议李河君去收购一家上市公司，再收购水电站注入上市公司，以此拉高股价收割散户。

李河君四处寻找水电站资源，在考察项目的过程中，发现水电行业利润丰厚。于是放弃了收购上市公司的想法，正式进入水电行业。

李河君成立了华睿投资集团，花了1000万元，在老家河源东江上收购了一座小水电站。

东江水电站

初涉水电站，李河君就发现：水电站建成之后，不用原材料，成本极低；一旦开起来，就像印钞机，每天都有收入。

尝到甜头，李河君不断收购水电站，大大小小收购了好几个水电站。

那几年，正是中小水电站狂飙的年代，10年之内，数万座小水电站落成在中国的江河之上。

2002年，云南省急切希望引入资本，开发金沙江水力资源。

得到消息的李河君，一口气和云南签了6座百万千瓦的水电站，总发电量达到了2300多万千瓦。

这让发改委大吃一惊，当时还没有一家民营企业，进入百万千瓦的水电站。担心李河君的资金实力，发改委拒绝审批。

李河君也是个硬汉，一怒之下，他拿着云南的合同，把发改委告上了法庭。

在多方协调和妥协之下，李河君拿到了总装机量300万千瓦的金安桥水电站，是其中资源最好的一个。

2003年，李河君还斥资12亿元，收购了青海尼那水电站，成为当年最大的民营企业收购国有能源资产案。

也是那一年，《新财富》推出的富豪榜上，36岁的李河君，以20亿的身家，排名23位。

随后，李河君将所有的时间、资金都投入到了金安桥水电站的建设当中。

这座300万千瓦的电站，比葛洲坝水电站大10%。葛洲坝水电站建设时，几乎是倾全国财力，动用了5.5万军人，历时16年才建成。

只有20亿身家的李河君，何德何能，能够吃下这么大一个水电站？

金安桥水电站

当时看，李河君的确有点不自量力，这个水电站，总投资需要200亿元，是他全副身家的10倍。

没有人看好李河君，他一头扎进艰苦的山沟里。金安桥水电站像个资金黑洞，每天要消耗掉1000万元。

很多朋友劝李河君放弃，把水电站转手卖掉，赚一把快钱。当时，也有好几家国企洽谈过，给出了极具诱惑力的价格。

李河君没有动摇，为了筹措资金，他把手上优质的水电项目卖掉，把宝全部押在金安桥水电站。

这是李河君的第一次豪赌，要是失败了，李河君将一无所有。

很快，李河君就遇到了危机。

2008年，金安桥水电站被曝出未批先建，导致多家银行停贷。李河君到了生死的边缘，直到他找到了一个神秘股东，出让一部分股权，获得融资后，才真正解决资金问题。

金安桥水电站资金理顺之后，李河君可谓意气风发，底气十足。

金安桥水电站一旦建成，每天可以进账1000万元，每年可以赚二三十亿。

这的确是一个超级印钞机，只不过，钱还没有印出来，雄心壮志的李河君，就开始计划怎么花钱了！

03

金安桥水电站的成功建设，让李河君信心百倍。

他可以做成别人都不看好的事，他可以把不可能变成可能，他相信成功是可以复制的。

李河君想把金安桥水电站的成功经验，复制到光伏发电行业。

李河君以20亿的个人财富，撬动了200亿的项目。他学会了如何四两拨千斤，如何借鸡生蛋，光伏行业可以寄托他下一个光荣和梦想。

2009年，李河君正式进军光伏发电。

这并不是一个很好的介入时机，当时，光伏行业巨头无锡尚德，因为多晶硅价格暴跌，光伏市场萎缩，而深陷债务泥潭。

尚德电力的老板，光伏专业的博士生——施正荣，焦头烂额的表情，是下图这样的。

尚德施正荣

既然多晶硅不行了，那李河君就得另辟蹊径，走一条别人没走过的路，走一条别人不敢走的路。

当时，光伏有两条技术路线：一条是以尚德为代表的多晶硅路线，太阳能转换效率高，能达到15%；另一条是薄膜发电，效率不到9%，但代表着未来的方向，应用范围更广。

原本薄膜发电的原材料成本，比多晶硅更便宜。后来多晶硅价格暴跌，薄膜发电的成本优势荡然无存，由于技术门槛极高，应用极少，后续投入资金超大，光伏博士施正荣放弃了薄膜技术。

行业老大不敢做的，李河君敢做，因为他曾经把不可能金安桥水电站干成了；行业老大没钱做的，李河君敢做，因为将来金安桥水电站将给他每年带来二三十亿。

李河君先是把这个故事，讲给了老家河源的领导听。

汉能要在河源投资210亿元，建设年产100万千瓦的薄膜太阳能电池制造和研发基地。

这是河源有史以来最大的一笔投资，GDP常年垫底，河源的领导非常重视。

李河君的算盘打得叮当响：政府出资三分之一，银行出资三分之一，汉能再出资三分之一。

河源非常谨慎，要钱没有，要地可以免费用。

那时候，汉能账上还有点钱，又急于打造出样板基地。于是，广东汉能落户河源高新区，一期项目于2011年11月19日落成投产。

河源基地的生产线，李河君是从铂阳太阳能公司购买的。铂阳太阳能2008年成立，2009年香港上市，汉能成为了它的大客户。

2010年，李河君花11亿元，获得了铂阳太阳能29.4%的股权，成为了大股东。之后又增持至50%，李河君成了实际控制人，董事会也全是汉能的人。

也就是说，河源基地的生产设备，是李河君从自己控股的公司购买的，价格高低，全由他说了算。

一种自买自卖，报高设备价格，抬高项目投资金额，拉着政府、银行出资陪玩的模式，被李河君创造出来了。

04

李河君马不停蹄，坐着他的湾流G550私人商务飞机，成为各地政府的座上宾，洽谈的都是上百亿的项目。

有了河源的练兵，李河君谈判时越发强势和娴熟，相继在海口、成都双流、浙江长兴、山东禹城、黑龙江双鸭山等地大举投资，总投资额近2000亿。

与河源不一样，这些地方不仅给地，还真金白银的给钱。拿到地和项目之后，银行还给贷款。

2012年，汉能在官网上宣称：预计各基地总产能将达200万千瓦，汉能控股集团将成为，全球规模最大的硅基薄膜太阳能电池生产企业。

但是，就连汉能的高管，都不知道如此巨大的产能，产品能卖给谁。

由于薄膜发电技术不成熟，效率低，并不被市场接受。效率高、成本低的的多晶硅尚且卖不出去，效率提不上去，汉能的薄膜自然卖不出去。

李河君说：“东西不好没人买没关系，我先用到自己的电站上，这样还能撑几年，等要还贷时，我再用好的技术换。”

于是，李河君又一口气，和新疆、内蒙古、宁夏、江苏、海南、山东、河北等省区和欧洲等地，签订了约400万千瓦的太阳能电站建设协议。

李河君打造了一条完整的太阳能薄膜产业链：从铂阳太阳能的生产线，到全国各地的薄膜生产线，再到各地的太阳能电站，并网发电，完成电价补贴，形成投资和收益的闭环。

这是一个完美的故事 ，是李河君的雄心壮志，也是汉能薄膜滞销的无奈之举。一旦上了这条船，他就再也停不下来了。

2012年底，在港上市的铂阳太阳能，更名为“汉能太阳能“，后来又改名为“汉能薄膜发电”，汉能的光伏业务正式借壳上市。

汉能集团既是汉能薄膜的控股股东，又是汉能薄膜发电的最大客户。

2013年，汉能薄膜100%的产品卖给了汉能集团；2014年，汉能集团的采购占比62%，与另外四大客户合并占比98%；而另外4个客户，汉能薄膜一直拒绝公布详细信息。

原因正是汉能薄膜没有销路，只有卖给汉能集团，然后往下游延伸，建成太阳能电站，靠发电并网获得收益。

这给汉能埋下了一个巨雷，但这种关联交易，让汉能薄膜的业绩飘红，股价开始轮番上涨。

2014年11月沪港通开通，当时汉能薄膜股价在1.7港元左右，然后一路飙涨到2015年7港元以上。

汉能薄膜的市值一举超过3000多亿元，李河君的个人身价膨胀到1500亿元，超越了马云、马化腾、王健林，成为了2015年的首富。

首富没坐稳，2015年5月20日，汉能薄膜遭到做空机构精准打击，一天之内，股价暴跌47%。

随后，汉能因为关联交易、操纵股价，被香港证监会调查。汉能薄膜，也因此被停牌。

李河君埋下的雷终于爆了，牵一发而动全身，汉能的太阳能大业，如大厦将倾。

05

受汉能薄膜停牌影响，银行开始停止给汉能贷款，全国多个项目并进齐发，汉能资金链无比紧张。

原来的太阳能薄膜生产基地，除了河源和双流少量生产，其它项目停的停，卖的卖，给当地政府、银行留下一地鸡毛。

曾经让李河群引以为傲的金安桥水电站，投资200亿，年入二三十亿的项目，于2011年建成。

它并没有带来预想的正现金流，相反，被100多亿的债务窟窿拖垮，作价27亿拍卖，还找不到接盘侠。

2019年6月，停牌4年之久的汉能薄膜，复牌无望，完成私有化之后，黯然退市。

2019年10月，汉能北京总部被数百名员工集体讨薪，围困三天协商无果。

受到质疑的李河君，否认恶意欠薪，退掉了已经到手的美国绿卡，誓与汉能共存亡。

在汉能被做空之后，李河君一直在自己挖的深坑里挣扎，也在积极自救。

李河君成立了汉能移动能源公司，主打消费者业务。他曾学着贾跃亭PPT造车，开着汉能全太阳能汽车，开发布会。

全太阳能动力汽车，不耗油，不用电，全靠太阳能。发布完之后，也就没有然后了。

李河君的移动能源公司，概念非常之好，采用分布式的发电。为了让万物发电，汉能移动能源又发布了汉能瓦、汉能墙、汉能伞等各种终端产品。

这些产品，和最早汉能的薄膜一样，面临同样的困境，没有销路。

2020年7月2日，汉能移动能源控股集团有限公司，接受法院的破产审查。

这场薄膜发电的闹剧还没有剧终，后续不清楚汉能还有多少雷会爆出来。

有人说李河君是骗子，也有人说李河君是伟大的梦想家。其实，以成败论英雄的世俗眼光来看，骗子和梦想家只有一步之遥。

成了就是伟大的梦想家，败了就是骗子无疑。

在我看来，李河君是有着清洁能源的伟大梦想，但他也是一个超级赌徒。他拉着政府和银行，对相当超前的薄膜发电技术豪赌。

李河君曾说：“我们我们往往高估一到两年的变化，低估五到十年的变化。”

由此看来，对于薄膜发电技术，李河君高估了五到十年的变化；对于太阳能市场，李河君低估了一到两年的变化。

李河君倒在光伏风口，真是让人唏嘘，当初要不是选错技术路线，就用统的硅板发电，搭上去年的光伏风口，也不至于如今这个下场。

选择大于努力，哪怕技术再先进，早一步就成先烈，早半步就成先驱

多少英雄汉，走错一步，后面就步步错。

首富，也不例外！