作者 | 涪翁
【资料图】
本周周一，白酒板块暴涨。纵使食品饮料行业中还有个别饮料股、啤酒股大涨，但白酒依旧是其中涨得最凶那一拨。
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来源：wind，时间截至2023年2月13日盘中
在2022年，白酒已经被“打入冷宫”，高科技、充满想象力的成长股才是市场的“香饽饽”，几乎所有的股民每天都在激动人心地讨论半导体、光伏、人工智能等前沿的行业，甚至还有股民发出类似“白酒没戏”、“现在就等接盘侠”等坚定看空论断。
那这次，白酒为什么涨了？这次的“涨”，是看多信号出现还是短期上浮？
首先，关于“禁酒令”的利空因素被打消。
上周，人保财险发布《关于印发“禁酒令”的通知》，对公司各级机构和全体员工发布6条“禁酒令”。受到利空消息的搅动，部分个股出现了明显的下跌异动。
但从目前白酒市场情况来看，白酒公务消费占比较低，“禁酒令”不会对白酒基本面产生实质性影响。
其次，是时隔近9年，贵州茅台控股股东再次出手增持，也给白酒板块带了些许信心。
2月10日晚，贵州茅台发布公告，茅台集团公司和茅台技术开发公司10日通过集中竞价交易方式首次增持了公司股票，合计增持15.45万股。按当日贵州茅台成交均价估算，增持金额达2.79亿元。
但个人觉得不能一概而论，只有对于茅台自身股价稳定性而言是个利好，然而茅台的特殊性太强，护城河太深，其他品牌的白酒自然不能一概而论，因此对于整个白酒板块顶多算是消息面的利好。
第三个是，由于上周泸州老窖特曲老字号两大单品提价，让白酒提价预期再度出现。
近日，一份《关于实施泸州老窖特曲酒（老字号）产品计划外配额结算价格的通知》在网上流传。2月9日，有关媒体记者向泸州老窖重庆市特曲片区经理求证，确认了这一文件的真实性。
《通知》显示，自2月8日起，泸州老窖特曲老字号产品实行《价格双轨制》，即计划外配额52度结算价格按照每500ml上调30元、38度结算价格按照每500ml上调20元执行。
第四个是春节旺季数据回暖，销量有望在商务宴席上得到回补。
受春节期间返乡潮、宴席场景恢复、走亲访友等因素催化，区域酒消费回补明显。部分次高端白酒受商务宴席恢复进度较慢等影响，库存仍有一定压力。
目前已过春节白酒消费旺季，预计高端及次高端白酒需求有望在商务宴席、经销商信心等因素恢复后得到回补，重点依旧是高端和次高端。
小结
以上就是总结的近期关于白酒的利好因素，其中个人最关注的提价预期和销量回补预期。其中对于白酒2023年的销量预期还是比较乐观的，毕竟2022年关于线下宴席、聚会场景的利空因素几乎已经出尽，消费回暖的基调基本不变。
再来就是白酒的提价预期，极有可能难以实现。有机构指出，从上市公司经营业绩到行业机构研究，白酒行业都透露出库存压力大的隐忧，新年的复苏仍不足以消化经销商此前积累的大量库存，若后续无法继续压货，酒企则存在价格大幅下滑和业绩暴雷的可能，从而引发一波严重的白酒下行周期。
中证白酒(399997.SZ)与其他行业指数估值比较
来源：wind
最后再看下估值，目前中证白酒(399997.SZ) 的市盈率TTM是37.86倍，处于历史34.10%的分位点，看似挺低，但是和其他行业比起来，其实也已经领先不小差距，因此吸引力方面，其实当下估值也并不算便宜。
