每经编辑 李泽东
2023年2月24日，证监会对十三届全国人大五次会议第6178号建议的答复中提到:下一步，证监会将从严落实中办国办《关于依法从严打击证券违法活动的意见》，持续加强发布证券研究报告监管执法和自律管理，严厉打击利用天干地支、阴阳五行风水学说预测股市等违规行为，维护市场秩序和投资者合法权益。
此前，券商研报用“天干地支”、“阴阳五行”来分析股市的案例时有发生，都得到了监管处罚。
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案例一：“万事万物都有阴阳五行”？罚！
据第一财经报道，2021年10月19日，国盛证券发布了一份名为《天干地支在择时中的应用初探》的研报。这份署名刘富兵的研报，全片由“天干地支主导的时间周期、“天干地支在择时中的应用思路”、“天干地支在A股择时中的实证探索”三部分组成，一时间吸引了足够的关注。
“天干地支主导的时间周期”一段中，介绍了如何用天干地支划分时间周期，并通过天干地支的计算方法，为各年份及月份整理和标注好对应的时间周期；天干地支在择时中的应用思路”一段开篇即称，“万事万物都有阴阳五行”，并指出股市与年天干、年地支的十神关系。而在“天干地支在A股择时中的实证探索”段落中，该份研报分别分析了在甲子、丙寅这些时段A股走势。
2021年12月30日发布的一份监管措施决定中，江西证监局认定，该研报研究方法不专业审慎，研究结论不客观科学，甚至未按要求向国盛证券申请入库及审核。
图片来源：视觉中国 VCG111364206893
经查，刘富兵制作并发布的《天干地支在择时中的应用初探》存在以下问题：
一是该研报未按法规要求制作，未向国盛证券申请入库、审核、发布，私下交流外传，导致该研究报告被媒体广泛转载，致使该报告事实上被发布；
二是未经国盛证券审核，未进行登记、备案，将研究报告提供给特定第三方，未公平对待发布对象；
三是利用天干地支纪历分析股票市场走势，研究方法不专业审慎，研究结论不客观科学。
值得一提的是，《天干地支在择时中的应用初探》在发布时并未署名，因此公众对于该份研报作者身份并不知情。直到江西证监局发布了“决定”，才公布刘富兵为本研报作者。
12月末，江西证监局对具有“新财富白金分析师”称号的刘富兵也采取了监管谈话措施。
此外，国盛证券也被出具警示函的监管处罚。江西证监局称，刘富兵私下交流外传研究报告的行为，反映了公司未对员工行为有效管控，未对研究人员的研究产品进行有效管理。该研究报告事件持续发酵，引发市场热议，导致发生声誉风险，造成恶劣影响，反映出公司在应对该舆情事件的过程中，未对声誉风险进行有效识别与评估，未采取有效措施防范化解风险。
案例二：“2022年金气全无”、“ 仁者无敌”、“ 不要投资地产”？罚！
无独有偶，2021年12月安信证券发布了《2022中国股市预测》，署名为首席投顾陈南鹏。
根据这份研报，2022年壬寅年处于中国股市五年大牛市的开端，2023年到2027年间为长达五年的牛市，而2022年的投资策略为“仁者无敌”，看好水、木、火属性行业。
对于2022年中国股市整体走势的预测，该分析师的主要观点有三：首先，2022年是壬寅年，处于中国股市五年大牛市的开端，2023癸卯年到2027丁未年为长达五年的牛市。其次，对2022年黄金、房地产和股票三大类资产的走势进行了预测，认为金和土属性的行业受压制，“2022年金气全无”、“ 土死”、“ 不要投资地产”。
最后，该研报木、水、火等属性的行业格外看好。研报称，“壬属阳水、寅属阳木。水生木，2022年木旺之年；水主货币宽松、木主政策导向，乃2022年二大要素”，而火则是“木火生辉”、“受到扶持”。
2022年3月11日，深圳证监局发布了对陈南鹏采取监管谈话措施的决定。决定显示，经查，陈南鹏制作并在公司微信群发布的《仁者无敌-2022中国股市预测》被转发并对外传播，相关预测对行业、市场的评论意见不审慎，将股票根据五行属性分类进行分析，投资建议不具有合理依据。
图片来源：证监会官网
同时，深圳证监局也对安信证券汕头分公司采取出具警示函措施的决定。深圳证监局称，在该公司投资顾问陈南鹏通过公司微信群中发布《仁者无敌-2022中国股市预测》并被转发的事件中，该公司未严格根据内部制度要求对微信群消息进行监控管理，未对投资顾问相关执业行为进行有效管控。
对此，安信证券回应表示，公司高度重视，召集相关部门及时启动业务自查及问责措施，责令该人员立即整改并对其采取了暂停展业、服务产品下架等处罚措施。同时，安信证券主动向监管部门汇报，后续公司将引以为戒，持续完善相关内控管理，并全面梳理投资顾问管理工作机制，进一步加强投顾人员的日常合规督导、培训及监控，确保公司业务合规、稳健发展。
每日经济新闻综合第一财经、证监会官网、公开资料
