(一)本周观点
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在全球经济衰退预期不断升温叠加地缘政治冲突短期难以缓和,使得2023年黄金以强势开局。我们知道黄金走势演绎围绕三条主线,即美国通胀水平、欧美经济水平和欧美金融系统稳定性。
去年3月,由于通货膨胀率略高于8%,而利率接近于零水平,美联储首次加息25基点,自那时起进入本轮加息周期。7月26日美国联邦储备委员会结束为期两天的货币政策会议,宣布将联邦基金利率目标区间上调25个基点到5.25%至5.5%之间。由此美联储自2022年3月起,已经连续11次加息,累计加息幅度达525个基点。这不仅是2007年以来的最高利率,也是20世纪80年代以来最激进的一轮加息。
近期的通胀数据可谓“喜忧参半”,当周美国消费者物价指数CPI和生产者物价指数PPI数据相继出炉,其显示通胀压力持续存在。美国7月CPI同比温和反弹,但PPI超预期回升,不过两者一道终结"12连降"。一方面,美国7月CPI数据小幅回升至3.2%,低于预期的3.3%;核心CPI从4.8%降至4.7%,为2021年10月以来最低增速。另一方面,美国7月美国PPI环比上涨0.3%,为1月份以来的最大增幅,PPI同比上涨0.8%,高于预期增长0.7%。
良好的美国经济前景支撑软着陆可能,美元指数上涨并连升第四周,美国债收益率近期走势亦偏强,因此金价受到打压震荡下行,削弱投机客看涨情绪。通胀粘性仍令市场担忧,美联储年内加息路径扑朔迷离,投资者或需更多线索提供指引。
同时最为重要的是7月份各国央行继续通过购买黄金来增加外汇储备。
本周将再次迎来重磅数据,本周二美国7月份零售销售数据公布,而且美联储(FOMC)最新一次会议纪要也将公布,使得市场对美联储利率判断有所帮助。地缘政治方面,再度显现出不稳定因素。
综合所述,对于贵金属后市,虽然地缘政治依然存在较大不确定性,小褚还是认为高处不胜寒,存在一定的下跌空间!个人观点,投资有风险,入市需谨慎,仅供大家参考
(二)行情回顾
上周国际金价开盘1977.6美元/盎司,盘中最高价1981.7美元/盎司,最低价1942.7美元/盎司,收盘价1945.7美元/盎司,下跌32.5美元,跌幅1.64%,为连续第二周下跌。
国内上海黄金期货主力,开盘价455.4元/克,最高456.82元/克,最低价453.08元/克,收盘价455.56元/克,上涨1.16元/克,涨幅0.26%。白银主力开盘价5650元/千克,最高价5693元/千克,最低5538元,收盘价5606元/千克,跌幅0.18%。
(三)基本面动态
(1)周度消息：
周一,在美联储理事米歇尔表示可能需要进一步加息以抑制通胀后,周一金价下跌。
中国人民银行周一表示,持有的黄金储备增加了740,000金盎司,相当于约23吨。目前中国央行持有的黄金总量为2,137吨。自11月份以来累计增加了约188吨。
德国商业银行的最新展望显示,在夏季剩余时间里,黄金价格可能继续在每盎司1950美元附近徘徊,因为经济增长的韧性支撑了日益加剧的预期,即预期美联储将在年底前维持鹰派立场。
世界黄金协会:过去20年来,8月一直是黄金回报的好月份,这可能是受债券收益率和消费者信心季节性疲软、9月份股市季节性波动的预期以及印度等一些亚洲国家补充黄金库存的推动和影响。
周二黄金期货连续第二日下跌,创下一个月来新低,因为中国贸易数据疲软,促使投资者转向美元避险。在本周晚些时候出台消费者物价通胀数据之前,交易者普遍心态谨慎。
世界黄金协会(WGC)最新发布数据显示,7月全球黄金ETF(交易所买卖基金)持续录得净流出(34吨,约合23亿美元),除亚洲继续录得净流入外,其他地区于7月均录得净流出。
周三,芝加哥商品交易所(COMEX)的黄金期货连续第二日下跌,创下一个月来的新低。投资者在美国关键通胀数据公布之前保持观望,等待通胀数据提供美联储货币政策立场的更多线索。
周四,美国黄金期货价格连续第四日下跌,创下一个多月来的新低,主要反映出美元和国债收益率上涨带来的压力。
美国劳工部表示,上个月消费者价格指数(CPI)上涨0.2%,与6月份的涨幅持平;CPI同比增幅为3.2%,高于6月的3.0%——这是2021年3月以来的最小同比涨幅。7月份的核心CPI环比上涨0.2%,同比上涨4.7%,和经济学家预期相符。
周五黄金期货下跌,徘徊在一个月低点附近,周线图上连续第三周收低,因为数据显示美国7月份生产者价格指数上涨后,美元以及国债收益率走强。
美国劳工部表示,上个月美国求生产者价格指数(PPI)上涨0.3%。在截至7月的12个月中,PPI上涨了0.8%。作为对比,经济学家曾预测PPI环比上涨0.2%,同比上涨0.7%。
(2)黄金ETF 和美元指数
【黄金ETF持仓】截止到8月11日,较上一日减少3.75吨,当前持仓为899.63吨。
我们知道美元指数和黄金价格长期呈现负相关性,美元与黄金作为全球的避险工具,两者具有较强的相互替代关系,且黄金以美元计价,所以两者走势往往呈现高度负相关。
美元走强拖累了海外投资者对美元定价的黄金的需求,而国债收益率提高则提高了持有非计息黄金的机会成本。7月18日创出99.549的新低,开始触底反弹,连续反弹上涨,近日突破103关口,为连续第四周上涨,这使得黄金对其他货币持有者来说更加昂贵。
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