吴晓求:要对减持制度进行彻底改革
腾讯网 2023-08-25 22:24:07

中新经纬8月25日电 (马静)“中国资本市场一定要从融资市场转变为投资市场,为投资者提供有成长性、透明度好的资产,这是中国资本市场改革的核心。”24日,在中国财富管理数字化转型大会上,中国人民大学中国资本市场研究院院长、中国人民大学原副校长吴晓求表示,要做到上述理念的根本转型,首先要对目前的减持制度做重大改革。

中国人民大学中国资本市场研究院院长、中国人民大学原副校长吴晓求 主办方供图


(资料图)

正视财富管理机构在专业和信用能力两方面的建设

吴晓求谈到,虽然当前中国居民部门的财富结构中,65%都在不动产或房地产上,但这一比例未来一定会逐年下降。“随着整个社会财富总量的增加,居民部门的财富结构向金融化和证券化方向变化,这是迈向发达国家的必然趋势,因此我们要做好财富管理的基础工作。”

在吴晓求看来,财富管理需求、财富管理机构、底层资产的厚度和结构、基于信息披露的监管构成了财富管理的四个基础。当前中国财富管理机构和底层资产都存在较大的问题。前者在于专业能力不够、综合信用能力差,后者在于资产的厚度、结构化、多样性、透明度欠缺。

就财富管理机构,吴晓求提到,券商和私募专业水平相对较高。他认为,公募基金的激励机制设计有问题,“一个亏损很大还能拿到很高佣金的制度设计,本质上是漠视投资者利益的。”

“指数基金也跌一些,但有的财富管理机构居然能把客户资产亏损到30%—50%,所以,我对他们的专业能力深表怀疑,无论是第三方持牌,或者公募、信托、银行理财。”吴晓求说。

吴晓求还表示,如何提高其综合信用能力是财富管理机构面临的重要问题。虽然在大数据技术下,“老鼠仓”等情况有很大收敛。但中国股市投资者热衷亲自“操刀”,就是既不相信专业机构的能力,更不相信其信用。因此,要正视财富管理机构在这两个层面的建设,否则中国资本市场很难发展起来。

中国资本市场制度改革重点在资产供给端

在资产供给端,吴晓求重点谈了资本市场改革。他提到,中国资本市场现在遇到了较大困难,投资者信心严重不足,一方面要让基础资产有较高透明度,另一方面是如何让权益类资产有很好的成长性。大家都在思考如何恢复信心,让资本市场能够发展起来。中国资本市场的现状,实际是资产供给端的制度设计出了大问题。

“交易端成本已经下降到非常小,最多就佣金和印花税这点东西了。无论是‘100+1’,还是延长交易时间,都是监管部门在交易端所做的极限改革。”但吴晓求认为,中国资本市场制度改革重点,着重在资产供给端,其次在市场需求端,比较不重要的是交易端。

吴晓求谈到,最近三年,市场资金每年的赤字大约在1.5万亿元,不断在萎缩。现在的问题是资产供给端的约束不够。有人说,要暂停IPO,而吴晓求更关注的是减持制度改革。

他提到,减持制度过去对大股东、实控人有三年禁售期的约束,对IPO前的其他股东也有禁售期,仅有禁售期的规定是不够的。“改革的思路不是要把禁售期拉长,而是出现IPO融资了10亿元,中间增发又融资了5个亿的大股东、实控人减持的前提,对投资者的分红回报必须先达到15亿元。”

吴晓求表示,要把中国资本市场从融资市场转变为投资市场,首先要考虑对存量减持进行科学的制度设计,要把融资规模与对投资者的分红回报有机结合起来,进一步规范减持条件。

“达到标准的企业可以IPO,但必须为社会提供与IPO加增发相适应的分红回报,满足于这个条件且负债合适,才能减持。”吴晓求还表示,赞同IPO要保持一定的节奏。注册制改革是中国资本市场重大的市场化改革,但要明确,注册制是有边界的。在金融市场中,投资者承担的风险边界并不一样,比如天使、PE/VC和IPO后的公众投资者所承担的风险边界有重大差异,不应让资本市场前端的各种资本业态应承担的风险通过IPO投放到投资者身上,这会有重大风险隐患。

吴晓求并不赞成指标都是负值的公司来上市。“他们打着高科技的旗号,实际上损害了这个市场,这是为企业融资提供便利的一种新的变种形式,这种观念必须调整过来。”吴晓求表示,资本市场是财富管理的市场,在进行理念调整之后,新增资金才有进入市场投资的动力。所以,资产供给端的制度改革是当前资本市场面临的最重要任务。

(文中观点仅供参考,不构成投资建议,投资有风险,入市需谨慎。)

中新经纬版权所有,未经书面授权,任何单位及个人不得转载、摘编或以其它方式使用。

责任编辑:魏薇 李中元

吴晓求:要对减持制度进行彻底改革

2023-08-25 22:24:07

萧声新韵(关于萧声新韵简述)

2023-08-25 22:23:20

向日葵的微笑只属于太阳什么意思(向日葵的微笑)

2023-08-25 22:13:33

【世界说】美国枪支大量流入致加拿大枪击案飙升869%!控枪人士:我们越来越像美国

2023-08-25 22:06:32

二手锐志能卖多少钱(二手锐志价格是多少)

2023-08-25 21:31:43

杭州寺庙灵隐寺求什么最灵(灵隐寺求什么最灵)

2023-08-25 21:35:37

延长记号光锥封面是谁(延长记号)

2023-08-25 21:26:29

歌曲高原美(高原步美)

2023-08-25 21:27:32

elise报价

2023-08-25 21:37:08

日本排放核污水,国内渔业上市公司急了!

2023-08-25 21:28:53

中美的耐力竞赛已经开始

2023-08-25 21:30:49

易烊千玺代言一年,九号进账97亿

2023-08-25 21:27:41

超级暴利,毛利97.83%:击败茅台

2023-08-25 21:25:31

新能源集体降价:从指责特斯拉,到成为特斯拉

2023-08-25 21:35:29

康泰生物上半年净利同比增323.58% 拟10派1.8元

2023-08-25 20:53:07

“我们的三文鱼是挪威的”!实探日本核污水风波下的南京日料店:多家店铺撇清关系

2023-08-25 20:54:10

火焰蓝的色值(火焰蓝cmyk值)

2023-08-25 20:23:23

魔兽魔化源质锭怎么做(魔化源质锭怎么做)

2023-08-25 20:24:45

www.baidu.com百度一下(http www 10010 com)

2023-08-25 20:28:50

长安汽车悦翔

2023-08-25 20:28:27

地下城宠物怎么得到2022(地下城宠物怎么得到)

2023-08-25 20:36:52

收评:沪指跌0.59%再创年内新低 两市近百股跌超9%

2023-08-25 20:28:14

开发商承诺“降价补差价”,深圳年内首个“保价”楼盘出炉

2023-08-25 20:24:54

陈果:市场回升行情不会太远,战略性配置电子、医药、新能源

2023-08-25 20:24:01

才两年,爆款基金就变成了“牛夫人”

2023-08-25 20:25:57

2023.8.25股市收评:再创新低,真的要打保卫战?

2023-08-25 20:26:04

缅甸为何成为电信诈骗集团的聚集地?

2023-08-25 20:17:17

uu8686游戏交易平台app(游戏服务网站UU878)

2023-08-25 19:30:00

如梦令李清照常记溪亭日暮主旨(如梦令李清照常记溪亭日暮)

2023-08-25 19:24:06

其他业务成本会计分录举例(其他业务成本会计分录)

2023-08-25 19:27:53

东风悦达起亚k5跑车

2023-08-25 19:31:07

监控摄像头连接电脑安装图解(监控摄像头连接电脑)

2023-08-25 19:25:55

三部门重磅发布!“认房不用认贷”来了,谁能受益?

2023-08-25 19:29:32

为这事,一天时间内,政府部门、企业密集回应,透露了3个重要信息

2023-08-25 19:26:29

盒马山姆商战杀疯了!大润发也来插一脚,消费者:“打”起来

2023-08-25 19:29:39

日本核污水事件持续发酵,哪些行业将从此改变?

2023-08-25 19:32:33

全面取消限购限售 浙江嘉兴发布21条新政

2023-08-25 19:36:05

顶层谋划 问诊把脉——复旦医院管理研究所所长高解春教授一行来院开展学科评估项目现场评审

2023-08-25 19:22:15

朱元璋为何宁肯被骂,也要将蓝玉处死?

2023-08-25 19:22:47

联翔股份最新公告:上半年净利润同比下降86.49%

2023-08-25 18:54:31

蒙古歌手前十名(蒙古歌手)

2023-08-25 18:24:48

尼桑新阳光报价

2023-08-25 18:29:25

特朗普突然回归推特沸腾! 具体是怎么回事?

2023-08-25 18:36:36

据外媒:以1欧元出售在俄业务又一家企业退出俄罗斯 具体是怎么回事?

2023-08-25 18:24:51

特朗普回忆被捕后监狱拍照经历:像身处第三世界国家 具体是怎么回事?

2023-08-25 18:25:36

日本核污水排海,中国8万家日料店怎么办?

2023-08-25 18:25:48

靠甘蔗渣发家,70后浙商身价超28亿,冲刺IPO

2023-08-25 18:32:30

日本核废水排海,中国日料店“裸奔”

2023-08-25 18:25:45

有点东西!董事长为“运势”找大师给员工改名,不同意就边缘化?

2023-08-25 18:32:19

广州将推行房票安置?规自局:正进行可行性研究

2023-08-25 18:26:38

MLILY梦百合斩获新国货TOP品牌、出海两大榜单

2023-08-25 18:28:57

标晚:切尔西将卢卡库放入租借市场后,罗马成为了领跑者

2023-08-25 17:30:18

娃娃机调抓力_娃娃机抓力用摇杆设置

2023-08-25 17:30:08

新手机电池第一次需要充多久的电(新买的手机电池第一次要充多久)

2023-08-25 17:23:16

怎么让外景贴图不影响阳光(外景贴图白天)

2023-08-25 17:25:22

秋风清秋月明落叶聚还散寒鸦栖复惊相思相见知何日(秋风清秋月明落叶聚还散寒鸦栖复惊)

2023-08-25 17:30:46

大众朗逸报价

2023-08-25 17:36:54

48名公职人员被追责问责 具体是怎么回事?

2023-08-25 17:36:09

“最牛”进口牛奶,请了王源也亏损

2023-08-25 17:27:58

多家日料店澄清食材不来自日本,业内称对日本食材依赖度很低

2023-08-25 17:26:07

刚刚,《中国好声音》被雪藏,浙江卫视终于忍痛割爱!背后大佬曝光,涉事公司股价暴跌50%,市值缩水约270亿港元

2023-08-25 17:35:34

平安建设怒斥平安银行和平安建投事件背后,透露出那些信息

2023-08-25 17:29:24

华夏银行:上半年归母净利润121.14亿元,同比增长5.07%,不良贷款率降至1.72%

2023-08-25 17:08:03

聚势谋远启新程,第九届健康中国医药连锁发展论坛在陇西召开

2023-08-25 16:40:04

06年中华尊驰是国几的(华晨中华尊驰06年发动机号在什么位置)

2023-08-25 16:30:04

镀金不会掉色吗(汽车镀金会掉色吗)

2023-08-25 16:25:39

进口丰田越野车报价

2023-08-25 16:24:12

民间小调小媳妇回娘家歌词(回娘家歌词)

2023-08-25 16:33:20

陕西一煤矿闪爆致11人遇难多名相关责任人已被控制 具体是怎么回事?

2023-08-25 16:26:56

多地刮起“抢盐风” 相关上市公司回应:食盐储备充足,可满足市场平稳供应

2023-08-25 16:32:42

A股积极信号加码 下周或迎抵抗式反弹

2023-08-25 16:36:11

黄金今天主打上不去也下不来,就非要等年会吗?

2023-08-25 16:29:01

1000万吨盐严阵以待,尽管放马过来抢

2023-08-25 16:25:00

三部门:延续实施支持居民换购住房有关个人所得税政策

2023-08-25 16:26:15

钛白粉涨价函“满天飞”!生产成本压力大 厂商业绩低迷

2023-08-25 15:58:40

山西太原社保多少钱一个月?2023-2024太原个人社保缴费标准表最新

2023-08-25 16:03:20

英伟达Q2净利润大涨843%;平头哥推出首个RISC-V AI平台;ABB投资边缘到云平台提供商|AIoT情报

2023-08-25 15:44:03

小学生成语大全及解释40000(小学生成语大全)

2023-08-25 15:30:48

西游记卡通人物图片 简笔画(西游记卡通人物图片)

2023-08-25 15:34:56

宣传保护环境的宣传语(爱护环境的宣传语)

2023-08-25 15:26:16

陆风汽车报价

2023-08-25 15:33:33

三部门:延续居民换购住房个人所得税退税政策 具体是怎么回事?

2023-08-25 15:37:26

抢矿战火“烧”至阿坝州,实探42亿天价锂矿:勘探得先修路

2023-08-25 15:23:49

东北再无富士康——对东北经济困境的案例观察

2023-08-25 15:29:49

连锁反应来了,超100万斤鱼片卖不出去

2023-08-25 15:33:07

“牙茅”通策医疗股价跌停:业绩仅增长3%,低于预期

2023-08-25 15:34:36

福兰农庄NFC果汁亮相第32届郑州糖酒会

2023-08-25 14:37:27

BAW陆付军率北汽制造再添“新成员”,解锁创富休旅时代密码

2023-08-25 14:34:24

中国机械工业集团有限公司官网(中国机械工业集团有限公司)

2023-08-25 14:29:02

雪铁龙c4报价

2023-08-25 14:26:46

不是细菌不是病毒却可致重症肺炎!当心这个连“外套”都不穿的微生物 具体是怎么回事?

2023-08-25 14:36:33

人民日报钟声:启动排海日方将自己置于国际被告席 具体是怎么回事?

2023-08-25 14:37:48

男子5分钟被雷击2次当事人:我平日也算乐于助人万万没想到会被雷击 具体是怎么回事?

2023-08-25 14:30:33

华纬科技8月25日盘中跌停

2023-08-25 14:24:47

福建鞋王,半年卖货65亿

2023-08-25 14:29:48

东方甄选急着“入淘”,俞敏洪想要打造“东方多选”?

2023-08-25 14:24:48

重磅?!距离“认房不用认贷”落地,又双叒叕进了一点点

2023-08-25 14:37:09

三部门推动落实购买首套房贷款“认房不用认贷”政策措施

2023-08-25 14:30:19

8月25日酿酒行业板块跌幅达2%

2023-08-25 14:25:39

儿童文学作家应担起教育大任

2023-08-25 14:07:33