近期，在建筑专业领域从事工程管理、工程设计和工程总承包服务的生特瑞(上海)工程顾问股份有限公司(以下简称生特瑞)申报挂牌新三板，公司客户群体以在华投资的欧美工业商业客户为主，如英特尔、宝马集团等。
报告期(2020年、2021年、2022年1~7月)内，生特瑞的营业收入分别为12.65亿元、12.88亿元和4.84亿元，净利润分别为3359.66万元、4099.42万元和894.28万元。
《每日经济新闻》记者注意到，生特瑞最近一期(2022年1~7月)项目数量有所减少，项目单价及客户单价均出现下降。
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最近一期利润规模下降
生特瑞为全过程工程项目综合服务提供商，其中第一大收入来源为工程总承包业务，报告期内收入占比分别为75.87%、68.53%和55.65%；其次为工程管理业务，报告期内收入占比分别为17.09%、23.94%和36.44%；工程设计与咨询则是第三大业务，收入占比较小。
生特瑞承接的项目包括汽车、化工、商业等行业和领域，主要客户为来华投资的跨国企业，报告期内进入公司前五名客户名单的企业包括英特尔集团、德州仪器半导体制造(成都)有限公司、宝马集团等。
生特瑞的主营业务以项目管理为核心，项目数量及价格对公司业绩影响较大。报告期内，生特瑞的项目数量分别为419个、408个和255个，客户数量分别为277个、286个和173个。此外，2022年1~7月，公司项目单价及客户单价也均出现下降。
由于工程总承包项目客户单价较高，其数量降低导致公司整体客户单价有所降低。生特瑞表示，最近一期，受新冠疫情反复影响，公司部分工程项目进展较慢，导致公司收入占比最大的工程总承包业务规模有所萎缩。
这是2022年1~7月公司整体收入规模下降的主要原因。与此同时，由于2022年人工薪酬等相对固定的费用开支持续发生，生特瑞最近一期的利润规模也有所下降。
那么生特瑞客户拓展方面是否出现了瓶颈？公开转让说明书(申报稿)披露公司“竞争劣势”之一就包括市场需进一步开拓，公司长期专注于高端制造业、服务业工程项目管理领域，但在其他高端项目领域，公司业务拓展范围不足、市场占有率相对较低，亟需深入开拓其他高端项目市场。
同时，生特瑞也提示了“市场经营风险”，新场景和新赛道的市场开拓需要不断投入和试错，行业整合力度进一步加剧，行业资质获取门槛将进一步降低，都将构成对公司在全国性的市场开拓和经营中需要面对的不确定因素。
不过期后业绩显示，生特瑞2022年8~11月未经审计的收入金额约为3.2亿元，归母净利润约为756万元，月平均收入较2022年1~7月增加约16.00%，业绩有所提升。生特瑞表示，公司期后新增订单含税金额约为2.54亿元，以及尚未确认收入的在手订单约为10.86亿元，为未来收入业绩的实现提供了较为有利的基本保障。因此，公司业务具有可持续性，不存在业绩继续下滑的风险。
曾经计划在创业板上市
2020年、2021年，生特瑞收入规模变动不大，毛利率分别为14.04%、13.73%，略有下滑；但公司净利润有所上升，分别为3359.66万元、4099.42万元，主要原因系2021年财务费用规模降低，这与公司引入投资人但未完成对赌触发回购义务有关。
2018年10月，生特瑞通过增资扩股引入济南财金复星惟实股权投资基金合伙企业(有限合伙)等5名新股东。生特瑞及控股股东、实际控制人、现有股东等与上述股东签署了特殊投资条款，其中“股权退出”条款约定，如公司出现在2020年6月30日前未能取得证监会出具的上市申请受理函，或者2017年至2019年度经审计的扣非归母净利润三年合计低于15696万元等条件，投资方有权退出。
但是，由于公司未完成预期业绩、未在约定时间内提出上市申请，生特瑞触发了特殊投资条款中的“股权退出”条款，根据约定，公司应当回购投资方的股份。2021年6月，生特瑞通过减少注册资本并且以自有资金回购上述退出股东持有的公司股份，完成了回购股份义务。
生特瑞回购股份价格为实际投资额加上按照每年10%的复合利息率计算的利息，计提的利息计入财务费用科目核算，2020年、2021年分别计提利息1075.67万元、407.49万元，2021年利息费用降低后，导致当年净利润同比有所提升。
《每日经济新闻》记者注意到，生特瑞在引入投资方后，曾计划申报深交所创业板IPO上市。上海证监局官网信息显示，2019年10月底，生特瑞进行了IPO辅导备案，辅导机构为光大证券股份有限公司，拟报送辅导备案材料后开始辅导工作。但辅导工作并没有进一步消息，直到近期生特瑞转道申报挂牌新三板，5名机构股东也已退出。
对于创业板IPO未能进行申报的原因、公司客户拓展等问题，2023年2月7日上午，《每日经济新闻》记者多次致电生特瑞并发送了采访邮件，但截至发稿未获回复。（记者 张明双）
